点此下载 【安信证券：化工行业现估值洼地 蕴含爆发能量】





纯碱和烧碱的毛利率将维持高位：受国际能源价格上涨影响，国际纯碱和烧碱成本上升，提升我国纯碱和氯碱行业的景气。纯碱和烧碱的毛利率将维持高位，甚至继续上扬。天然气甲醇被列为禁止类：9 月初发改委发布了”天然气利用政策”,被列入禁止项目的有”新建的或扩建的天然气制甲醇项目和以天然气代煤制甲醇项目”。因此，对于煤基的醇醚燃料是重大利好。MDI 和TDI 价格出现大幅上涨：沧州大化复工日期尚未确定，市场供应紧张，TDI 市场价格已经达到5 万元/吨，蓝星清洗因此受益明显。烟台万华仍处于检修状态，只按合同八成供货,市场价格达到了4 万元左右。国家推进节能减排，给化工行业带来的投资机遇主要来自于新型保温材料、先进煤气化技术、醇醚燃料、湿法磷酸替代热法、混合动力车原材料、清洁发展机制项目等方面。建议关注烟台万华、华鲁恒升、云维股份、柳化股份、六国化工、力元新材。与市场对下半年及08 年的化纤行业业绩普遍悲观所不同的是，我们持谨慎乐观的观点，粘胶短纤与氨纶的景气度将继续维持，建议重点关注具有资源和差异化产品优势的公司，谨慎推荐山东海龙。