8月底，上市公司中报的披露落下帷幕，具有同期可比资料的1499 上市公司实现净利润同比增长70.5%，加权每股收益为0.1939 元；净资产收益率为7.74%。各项指标都是近几年最好的水平。
基于07年下半年与上半年实现净利润相等的假设，判断07年全年净利润的增长有望达到60%左右，仍然会超出目前市场普遍的预期。按照2007 年度业绩实现60%的增长，上证指数在8月底的整体PE在36倍左右。如果市场接受了目前的估值水平，未来的空间取决于明年上市公司业绩增长的预期，我们判断08 年公司利润能够实现40%的增长，也就意味着市场还会有40%的上涨空间。
随着金融类企业利润贡献度的提升，有助于改善原先A 股市场盈利的波动性，也使得增长的趋势更具有可持续性。而在金融企业的集中上市之后，央企整体上市是未来几年内的大势所趋，将不断的完善目前A 股市场的利润结构。这种通过外延式的资产注入实现的利润大幅增长仍然是未来投资的主线之一。
当前利润的增长主要还是受经营层面的驱动，其中费用率的降低对利润增长贡献最大，其次是主营业务收入的增长。投资收益虽然出现了爆发式的增长，但投资收益占利润总额的比例并没有过高。因此不会出现资本市场的波动造成总体利润大幅下滑的局面，利润增长将会体现出比较强的可持续性。
在目前市场估值处于较高水平的背景下，我们需要寻找高成长的行业和上市公司，因为通过高成长可以有效的化解估值压力。我们一方面关注行业高增长趋势明确的上市公司，这可以帮助我们获得平均收益，另一方面寻找产业整合带来的业绩超平均增长的机会，希望可以带来超额的收益。
从行业净利润增长来看，高成长的行业主要是金融、地产、钢铁、机械、汽车等行业。而从上市公司的业绩增长来看，中报显示仅有27%的公司中期利润增幅超越了市场平均的70%，因此就需要寻找业绩真正高增长，且趋势明确的上市公司，来分享整体市场的平均收益。
在分享市场整体利润高增长的同时，我们还希望抓住有可能获得超越市场平均增长的投资机会。这就需要我们从经济结构性的转变中去发掘，在总体经济高增长的背景下，产业结构调整以及相关的政策将带来结构性的投资机会。目前主要是在节能减排、出口退税等相关政策指导下，一些高能耗的产业加快落后产能的淘汰，促进产业整合。这种产业整合将有效的缓解行业供给压力，有望带来利润的超常规增长，目前整合预期比较明确的行业主要有钢铁、水泥、造纸、电力等。