公司属于水电行业，是国家“十一五”规划提倡清洁能源和大力发展的产业, 桂东电力日前披露半年度报告，公司在1月至6月份枯水期仍然获得净利润同比增长18%佳绩。公司称，因上半年公司水电厂流域来水不均匀和偏少，使公司自发电量同比有所减少，但由于公司增加了两个控股公司新建电站机组电，令公司总的自发电量仍有所增加。1月至6月份，公司实现售电量10.38亿度，同比增长29.88%；主营收入4.37亿元，同比增长39.59%；净利润4613万元，每股收益0.294元。
投资亮点：

　　1　公司属于水电行业，是国家“十一五”规划提倡清洁能源和大力发展的产业，国家将继续给予水电行业倾斜政策。

　　2　　随着国家实施开发西部战略政策的不断推动和公司电网覆盖区域的经济不断向前发展，由此将带动电力需求的增长。

　　3　公司控股子公司投资建设的两个水电厂及一些小水电将陆续并网发电，由于这些新建水电站均由本公司管理,电量上本公司电网销售,预计到2006年底，公司控制的总装机容量将达到30.395万千瓦（不含母公司），比现有控制的总装机容量翻一番，其中权益装机容量将达到22.0785万千瓦，发电能力将大幅提高。预计2006年将新增自发电量3亿多千瓦时，2007年将再增加自发电量3亿多千瓦时，这将大大降低公司的购电成本，对公司效益和现金流的增加以及未来的发展都将起到积极的作用。由于水电发电成本较低，未来公司的竞争优势将不断增强。
4桂东电力，总股本1.57亿股
　　a. 公司参股14.84%的国海证券，06年帐面价值为0.92亿元(已计提长期投资减值准备3172.81万元,07年有望冲回,每股增厚收益0.20元)国海证券07年中报净利润为4.76亿元(在总股本8亿的情况下每股收益0.595元，上半年桂东电力应能分红7063万元,每股增厚收益0.45元,末记入上半年利润.下半年增资到16亿)并且在借壳ST集琦，很大概率会批准，全年保守估计应该不低于12亿元，那么这部分收益为12*14.84%=1.78亿元，对应每股收益1.13元.
　　b. 公司主业为水电，资产优秀，盈利能力很强，06年主业的净利润大概9187万，07年大概有1.2亿的净利润，合计2.98亿的净利润，每股收益1.90元，(已计提长期投资减值准备3172.81万元,07年有望冲回,每股增厚收益0.20元),07年预计每股收益2.1元,最理性的计算，股价也该上60元。
　　c. 如果国海证券借壳上市成功，公司持有2.3746亿股的国海股份(末包括将要增资另外6000万中恒集团等放弃的部份配股)，每股规定相当于1.515股的国海，公司主业合理股价为30元，如果国海上市后股价为35元，那么合理股价为30+1.515*35=83元。
D由于桂东电力参股券商的比例都低于20％，也就是说它只能按照成本核算法来进行计算这部分投资，不能及时的把参股券商的净利润按照权益法反映到公司的报表中。目前他的中报业绩不能很好的体现出这部分收益，但这些迟早是按照权益法反映出来. 6 全球最大的风电运营商——西班牙Iberdrola公司已经与公司大股东贺州市电业公司(下称“贺州电业”)签订《股份转让协议书》，拟以4.8元/股的价格收购贺州电业持有的公司4546万股国有股（占公司总股本29％），收购价格合计人民币约2.2亿元。桂东电力之所以要引入Iberdrola作为战略投资者，是下一步与Iberdrola在风电等业务上的合作，借机开拓自己水电以外的业务领域。

公开资料显示，在2004年世界500强中位列第490位的Iberdrola公司虽然也拥有水电业务，但主要资产还是集中在风力发电和天然气方面，并在2004年成为全球最大的风电运营商。为进一步扩大海外风电资产，Iberdrola日前花费3000万美元购买了美国一座风电场，并在中国北部进行风电场建设研究工作。

　　Iberdrola 公司称，它与中国方面签订了协议，在中国北部寻找合适场址安装100万千瓦风电装机。该公司将拥有在中国北部5年期的研究特许权，并保证2008年安装30万千瓦装机；2010年达到100万千瓦。