点此下载 【中金公司：美的电器(000527）07年中报点评】



美的电器2007 年中期实现营业收入190.5 亿元，同比增长52.5%；实现净利润7.1 亿元，同比激增113.9%；每股收益0.564 元，较上年同期增加0.037 元。

凭借技术优势转向高端，增幅远高于行业水平。投资重点转向中央空调与冰洗业务。一体化凸显成本优势，多元化提升盈利潜力，产业链横向与纵向延伸令运营模式完善。公积金转增股本增强流动性，利于估值优化。尽管本年盈利可能翻番，但预期未来年度增长将乏力，前期股价过热已将利好预支，股价缺乏基本面支撑，非系统风险加大。对高盛定向增发遭否决，使得引入战略投资者改善公司治理结构的预期落空。鉴于此，我们下调对美的电器投资评级至“中性”。




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