点此下载 【中金公司;广深铁路 (601333）07年中报点评】




广深铁路公布2007 年半年报：营业收入为47.29 亿元。A 股净利润为7.35 亿元，对应每股收益0.104 元。H 股营业收入同比增长165.1%至46.13 亿元，净利润同比增长97.1%至7.45 亿元，对应每股收益0.105 元。中期不派息，不转赠股本。广深铁路07 年上半年业A 业绩相当于我们全年预测的41.7%，H 股业绩比我们预测的低10％，低于预期。业绩表现不佳的原因是客货运量表现乏力，使得收入低于预测。

我们维持A 股“中性”投资评级。对于H 股投资者而言，广深铁路是唯一一家上市铁路运营商，资源稀缺性相比A 股更高。另外，目前股价相对不考虑资产注入的DCF 估值仍有10.8％的上升空间，基本上股
价尚未考虑进一步资产收入的预期，估值安全边际较高，我们维持“推荐”投资评级。