点此下载 【中金公司：新华传媒 (600825）07年中报点评】



1H07 业绩符合预期。上半年，公司实现主营业务收入7.38 亿元，同比下降47%，净利润2920 万元，每股盈利0.11 元，扭亏为盈（具体数据参见表1）。由于公司在2006 年8 月完成重大资产重组，主营业务从商业零售连锁转型为图书发行为主的传媒业，业绩不具备可比性。基于图书发行主业的可比分析，收入和利润分别达到我们全年预测的44％，考虑到图书发行的季节性效应（3 季度由于中小学开学，往往是全年的旺季），公司上半年业绩符合预期。

虽然动态估值水平偏高，但公司作为A 股市场上首家横跨报纸和图书发行的综合媒体集团，面临进一步整合上海市平面媒体业务和实现跨地域图书发行业务等多重机会，投资价值有进一步提升的空间，我
们因而维持其“审慎推荐”的投资评级。




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