点此下载 【东莞证券：亨通光电（600487）07 年中报点评】



亨通光电2007 年上半年实现营业收入5.22 亿元，同比增长31.64%，实现营业利润5266 万元，同比增长32.55%；实现净利润3353万元，同比增长29.6%，每股收益0.202 元。公司光缆产销量的上升以及子公司亨通光纤效益提升，使得公司业绩实现良性增长，但是部分原辅材料价格的上涨以及电信运营商的集采造成产品价格下降使得公司毛利率继续下降。

在3G 建设的持续情况下，行业仍将维持复苏的态势，公司业绩仍可维持稳定的增长，我们预计公司07、08 年的业绩分别为0.48 元及0.6 元，对应的市盈率为36 和29 倍，我们认为光纤光缆行业30倍的市盈率比较合理，公司目前估值在合理范围内，由于在光棒投资效益未发挥前，公司业绩只能维持稳定增长，维持“谨慎增持”的评级。