一、大势研判



核心提示：由于中国人民银行从今日（8月15日）起正式上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至12％，同时受次级债危机引发外围股市持续下跌的拖累等因素影响，周三深沪大盘震荡明显加剧，总体呈现先抑后扬、宽幅震荡的态势。



“洗盘”还是“出货”？

周三（8月15日），大盘突破4900关后受阻回落，并一度出现快速跳水，下午，主流资金利用权重蓝筹板块，控制住了市场节奏，并以阴十字报收，多空双方出现分歧迹象。

5000关的突破不会一躇而就，甚至不排除发生更大级别的震荡。周三的行情，5000关前，是“洗盘”是“出货”？应判断为“洗盘”，而非“出局”！！！

1、不要被一天的行情所左右。

2、主力机构作为未来博弈股指期货的需要，对于创出历史新高的大盘权重蓝筹指标，不可能大幅减持，相反，利用震荡、清洗浮筹是操作的战略与战术需要。而小散应把握节奏，以“价值+成长”为标准，享受二、三线的补涨轮动之势。

3、作为最大的权重板快和RMB升值的产物，金融性资产值得长期关注。蓝筹股中有实质性资产注入个股的，应坚定持有。

4、股期出台前，不管指数是否突破5000关，对于下跌，甚至急跌、大跌，狗蛋也坚定的判断为“阶段性的调整”，中长期的牛市格局不会改变。

5、在流通性支配下，游资的进入，B股有可能出现较大行情，并引导大盘前进。



周三大盘回调的意义

1）获利盘巨大，多方有清洗浮筹的要求，同时给空方提供入场机会；

2）1300是沪市点位神奇度量尺度，主力开盘诱多，最高上涨至4916点（上涨1353点），技术压力导致大盘回落，大盘运行指数夹板4640～4872上半部；

3）8月15日是市场共振时间点：本月7、8两时点并没有下跌，主力“会和投资者开玩笑”，时点与指数耦合才会产生市场共振，周三即是；而本月危险的时间点应在下旬。



十字星意下如何？

内在的压力。小跌两点，终于结束了上证指数连续9根阳线的强势走势。每个投资者心里次此时此刻更加的复杂。想让跌跌，又怕自己的持仓下跌。矛盾的心里也导致大盘的上涨反复。目前个股在一个黄金的操作阶段，适当看好自己的一亩二分地更加的关键。大幅振荡三个月之后这次大盘悄悄的到达5000点。和前面的关口一样，是直接快速通过还是反复振荡呢？更倾向于后者。毕竟目前金融板块的走势没有那么犀利了。所以进入4900上方大盘的振荡可能会加剧。这样一个十字星不认为是个见顶的信号，只是走势中正常的分歧体现。



5025点是个重要坎

本周还是要关注周边的股市情况，如果继续出现暴跌， A股能继续独当一面吗？他们的稳定也能使我们投资者可以放心，假如周边股市还继续下挫，也应该先出来静观其变，等真正调整的时候，那样才会主动，要是满仓情况下调整就会很被动，你想主动还是被动？

市场来说主要一点还是量能没有上去，周三下午攻击时候量能没有有效的放大，这种情况下后市低开可能性很大，假如跳空高开，10：30之前不回补缺口，逢高是卖点，因为5025点是个重要坎。



短痛仍未结束

虽然周三银行与地产板块一起逆市翻红，但投资者追涨热情不高。而且美国股市受到次级债影响，而再次大跌，受此影响港股也再度暴跌，从而引发早间A股盘中杀跌盘集中涌出。总体来看，后市大盘能否保持住上升趋势，很大程度上还应跟踪银行、地产等指标股群体的走势。

大盘短期宽幅震荡如期而至，短痛仍未结束。指数在八月份成功越过5000点之前，在

4700点—4900点区域必然还会有宽幅震荡及短期下跌出现。且在周四，周五国家统计局将陆续公布七月份的工业增加值和固定资产投资增速，宏观紧缩预期的压力依然会对市场构成阻碍。周四大盘运行区间估计是在4770点—4930点。



关前振荡难免

经过周三的盘中震荡，短线浮筹已得到部分清洗，为主力攻击5000消化了一定压力，本周剩余两个交易日将有机会上摸5000大关，但是否能站稳在5000之上就难说了，今年5月9日—21日对4000点的争夺有一定的借鉴意义，再往前看，2000、3000的过关都费了一番周折，因此，5000点附近估计震荡是难免的。



后半周，大盘将进入疯狂阶段

蓝筹天天刺激你的神经，就目前来看，他们似乎还没有达到把大家都拉进蓝筹阵营的目的，既然如此，那蓝筹还要继续奋斗，可见蓝筹之美美如花啊！人都不傻，美的东西都会喜欢的，问题是现在的这朵花会不会有刺？盘口来看，周三午后的一段急跌似有蓝筹过分之嫌疑，其目的就是在告诉大家大盘要调整，所以在其反转以后，大家也就不敢疯狂的追高，周三的十字星让人想起5.24，那么很有可能大盘在这个周的后半段拉高冲击5000点，然后借CPI数据进行打压，形成短期头部，而后半周，大盘将进入疯狂阶段，注意防护好自己的钱袋子。



波浪论市：短期可能调整，中期上涨不变

波浪看，现在走的是自3563以来的5-1-3浪，自4291以来的3浪4的B浪，或者是3浪5，后市如果大盘破4916的高点就是3浪5，如果不破回调就周三就是B浪反弹，接下来是C浪的下调，支撑位在4745。但是不管如何3浪5总是要运行的，3浪的终点预计在5000点附近，然后会有4浪的调整，到5浪见5200点附近。

综上，周三下午如果逢低短线介入的，可以在5000点左右出来，如果是蓝筹可以做中线。现在大盘在情况是短期可能面临调整，但是中期的上涨趋势仍然没有改变，5-1浪的终点预计在5800-6000点左右，在此之前，中长线可以安心的持股，短线可逢高卖出。



周易测盘：龙示变化之象

对于周四大盘的走势，仅从易象上观析，不宜过于乐观，或者说不容乐观，谨慎为要：有“龙示变化之象”，如履薄冰，有再次冲高回落之兆，万事易有错误而迷惑，然迟滞又将失时，此时之际较宜观望暂时等待时机，进则当悔，退则百利。

继续留意和关注银行板块和权重股的动向，它们所处的第一权重板块的地位，将是多、空双方争夺的分水岭，也必将对后市的短、中期走向起着决定性的作用。



7月通胀数据：接下来会发生什么？

显然，市场虽然已经预计到7月通胀势头会加剧，但5.6％的CPI增幅还是超过了所有机构的预期，而且由农产品价格猛涨推动的通胀似乎在发生一些蔓延的迹象，这会让市场联想起93－94年的高通胀（当时也是由农产品涨价引发）以及随之而来的紧缩和股市大跌。

理论上，出现通胀以及负利率短期内会刺激包括股票在内的资产市场价格进一步攀升形成泡沫，因为人们在寻找办法来抵御物价上涨，是否最终会导致资产市场暴跌要看政府的调控举措以及资产市场膨胀的幅度。如果连续加息，使实际利率为负的状况得以改善，资金进入股市的意愿就会下降，持有股票的风险就会加大；如果市场泡沫加剧，后续资金枯竭，也会导致一轮暴跌。

高层政策制定者的调控思路和手段比10多年前成熟很多，但目前的局势也比以往也复杂许多，现在有外汇盈余不断增长造成的前所未有的资金泛滥，有人民币升值等一系列复杂环境。央行不会坐视通胀蔓延，也不能确信通胀在未来几个月就一定会自然回落。所以，在接下来几个月继续加息已成定局，只是具体时间还不确定，不排除8月就有加息举动。如果这样，连续两个月加息会对股市构成极大压力，而且通胀形势还需要在未来继续加息或通过其它紧缩政策来不断压制，后市政策面并不正面。

此外，目前H股在受全球市场下跌影响与A股的价差再度扩大，虽然A股市场相对封闭，但不至于可以完全脱离地心引力。在政策面不确定，基本面也不大可能有惊喜，而估值相对其它市场已经越飞越高的局面下，市场主力做多信心就会动摇，会采取观望策略，将资产配置到一些低风险，相对估值合理，业绩前景比较透明的绩优公司股票或防守型股票上。这是相对会让市场继续平稳运行的状况，但这个时候的市场是脆弱敏感的，很有可能出现非理性上涨后的非理性下跌。

总之，现在风险加大了。



(郑重声明：大势研判，仅供参考，不构成投资依据，据此操作，风险自负!)



二、操作要点



核心提示：目前行情是以投资基金为代表的机构投资者价值投资的盛宴！值得投资者关注的是，随着指数的持续攀升，市场追高意愿逐渐减弱，特别是当前市场所面临的内外环境趋于复杂的情况下，股指大幅波动或将难以避免。,经过周三的震荡整理后,后市大盘将继续向5000点攻击.操作上继续持股等待,并及时调整持仓结构.



把握市场结构性的投资机会

上市大盘能否保持住上升趋势，很大程度上还应跟踪银行、地产等指标股群体的走势。上证指数自突破4334点前期高点以来，尽管迭创新高，但指数波动也同时加大，特别是盘中更是经常上演短暂的跳水表演。

在散户资金推动型变成基金资金推动型之后，出现了一定程度的蓝筹泡沫，投资者脆弱而敏感的心态是市场波动的心理基础，而机构的运作，包括对银行、地产、有色、钢铁、煤炭、电力等板块的轮番启动和调整使得市场呈现出结构性分化，震荡上攻的走势。

在当前市场环境下，由于国际金融市场的动荡与国内宏调政策的不确定性，投资者总体上还需要保持一份谨慎，控制仓位，着重把握市场结构性的投资机会。重点仍是关注一二线蓝筹品种，注意板块轮动的时机和波段操作，介入估值相对偏低、涨幅较小或经过充分调整后的优质品种。



机构博弈，中小投资者如何应对

用风水轮流转来比喻当前市场走势特征再恰当不过，强势格局依旧轮流走强，部分个股也在补涨精彩不断，特别是吸引人气的股指期货题材类反复成为市场的炒作主线。但是多数投资者会感觉到，参与的难度较大，多数蓝筹并不存在明显的估值优势，进入了机构博弈阶段，各类蓝筹股首当其中成为了机构投资者备选的对象，积极的向市场寻求仍未被挖掘的估值洼地。显然与中小散户不是站在同一起跑线上，凭借自身的研究实力进行左突右冲，形成了各类优质蓝筹轮流活跃的场面。

遇到这样的情况，中小投资者如何应对，成为投资者最为关心的话题。在即将面临5000点整数关前，加上短线回吐压力加大，难免导致市场震荡不断。由于市场热点过于频繁切换，那么投资者首先要检查自己持有上市公司的基本面如何，是否符合机构投资者的选股思路，余下的时间就是具备足够的耐心，等待热点切换过程的机会来临，或许是最笨的办法，但也是最可行的。因为过度的频繁追涨杀跌，在当前追涨意愿不强的市况下，显然是不足取的。至于近期一直处于套牢状态的投资者，其实增加点耐心仍然有解套机会，相风水会轮流转的。



现在可以投资的股票

现在虽然是高位，我们应该警惕随时的巨幅震荡，牛市的震荡往往是很大的，避免追高，但也不能盲目看空，那些认为蓝筹股票在制造泡沫的说法，有一定的道理，但有些夸大，中国目前的蓝筹股票中有泡沫的成分，主要表现为那些特别高的价位的股票，再好的股票，如果投资价值被用完了，也就失去投资价值了，如那些五、六十的，甚至上百元的蓝筹股票可以考虑换仓，买那些有上涨空间的二线蓝筹，什么市赢率低呀，还可以涨呀，不要相信，那往往就是诱人的鱼饵呀。记住：我们不要接那高价股票的最后一棒！

现在可以投资的股票，还是低价的有整体上市和重组题材和300指数的钢铁股票，大家还没有完全重视股指期货要出来了，含有期货题材的股票有机会了！所以炒短线的朋友可以关注那些有期货题材的低价股票！

大盘要红旗飘飘还是要靠钢铁股它们，因为金融股票已经涨了很多需要休息一下了。



5100点之前小的调整都是鼓足勇气进场的时机

周三盘中的调整是非常理性和正常的调整，最近大盘也一直在遵循在5日线获得支撑的规律。在目前成交量没有明显异动的情况下，震荡上涨的趋势仍将得以维持。

由于成交量保持在1300亿的相对较低水平，大盘仍能缓步推行，说明一方面个股筹码锁定较好，一方面有限的资金只能通过小范围的炒做和轮番炒做来阶梯性的推动股指上扬。对8月的大盘要有信心，200点以上的震荡在5100点以内很难出现，之前每一次小的调整都是鼓足勇气进场的时机。

大盘上涨的趋势能得以维持，不只是需要强势股的不断走强，弱势股的轮动补涨也是很重要的，强势股往往会在大盘见顶前提前见顶，所以对涨幅过大的品种还是以敬而远之为好。



短线可关注权重龙头板块

继周二地产重新启动之后，周三钢铁也再次启动，前期领涨板块在经过短线调整后已陆续开始走强，这将有助于行情的持续发展，短线可继续关注银行、地产、钢铁、有色、煤炭等权重龙头板块的走势，大盘继续向上拓展空间应该离不开它们的贡献。



目前，操作的核心!

金融板块，目前基本上处于修正状态。周三最大的看点莫过于券商行业的优秀报表公布，结果明显的预期变现反而导致了该板块公布业绩个股的下滑，中信，宏源等今日出现了跌幅。而没有公布业绩的辽宁成大和吉林敖东则强势上涨。这种见光死的现象在牛市不会持续特别长的时间。对此我们坚持的看好券商行业，他的增长潜力依旧巨大。

二线的华夏和民生银行成为银行板块表现中的强者，对此我们认为这些金融股带有明显的补涨性质。

钢铁板块部分的钢铁股纷纷到达了前期新高的位置，给予关注。

地产板块。在中报预增以及资产注入概念的影响下，地产板块中的部分个股出现了强势的涨停，要密切关注的是万科的走势，同时通过他的走势可以对于其他地产股给予关注。

对于一些业绩较差的板块大家注意回避，避免踩上地雷，影响了您牛市的心态。

操作上：坚持操作中期业绩预增股价创出历史新高的个股。重点金融板块，继续选择基本面中报预增＋技术面突破的个股依旧是操作的核心！