进入2008年，受需求增加的影响，玻璃的主要原材料纯碱与重油（煤焦油）价格屡创新高：1季度纯碱平均进价1760.22元/吨，比上季度上涨274.58元/吨；比上年同期上涨414.63元/吨，涨幅达30.81%；2季度纯碱平均进价1822.28元/吨，比上季度上涨62.06元/吨；比上年同期上涨474.69元/吨，涨幅达35.23%，比第一季度涨幅提高了4.42个百分点。1季度重油（煤焦油）平均进价2681.57元/吨，比上季度上涨228.62元/吨，比上年同期上涨384.51元/吨，涨幅达16.74%；2季度重油平均进价3125.65元/吨，创出两年内新高，比上季度上涨444.08元/吨，涨幅为16.56%。

公司在稳定原有目标市场的基础上，对高端产品进行重点突破，以应对能源、原材料价格上涨等成本上升的外部环境变化。公司在浮法玻璃产业上坚持以差异化产品结构保持竞争优势及价格水平，通过改进工艺降低能耗、提升内部管理水平使成本得到了有效控制，在一定程度上缓解了成本不断上涨的压力，上半年毛利率水平为21.62%，仅比去年同期减少1.70个百分点，低于原燃料上涨的幅度；工程玻璃产业通过精细化管理、积极开拓节能玻璃的民用市场及工程玻璃的海外市场等措施，使其盈利能力得到大幅提升，毛利率水平由上年同期的31.35%，提高到32.49%；精细玻璃产业推出高附加值新产品，提高高附加值产品的产能规模及成品率，有效抵消了产品价格不断下降、出口退税下调及高新技术企业税收优惠政策取消的不利影响，毛利率水平由上年同期的41.19%，提高到44.90%，增加了3.71个百分点；太阳能超白压延玻璃于2007年初投产运营，此外，太阳能光伏电池项目已投产。通过上述突破，公司综合毛利率水平达到32.31%，同比提高2.59个百分点。

公司兑净收益的增加与期间费用的节约，为公司盈利的增加拓展了空间。2008年上半年公司实现汇兑净收益9,124万元，使2008年上半年公司财务费用增加收益4,807,167元，并使公司期间费用合计为246,274,767元，同比减少55,558,737元。使公司的利润总额及净利润分别增长125.02%与174.5%，盈利水平超出预期。

我们认为：2008年中报较好的业绩，特别是三项费用占比的下降，表明公司的经营管理水平在提高，规模效益有所释放。2008年，包括新建1500吨/年多晶硅项目、吴江新建节能LOW-E中空玻璃项目、东莞工程玻璃深加工基地项目、天津新建节能LOW-E中空玻璃项目、太阳能超白玻璃扩建项目、太阳能光伏电池项目、河北南玻浮法玻璃项目、成都南玻新建镀膜玻璃生产线等在内的投资额达30多亿元的项目，将相继投产。公司的产能规模将进一步扩大，整体竞争能力有望显著提升。