净利润增长23.56%，开竣工计划变更

上半年，公司营业收入172.6 亿元，净利润20.6 亿元，分别比上年期增长55.50%和23.56%。

上半年，公司实现销售面积265.8 万平方米，销售金额241.3 亿元，同比分别增长15.0%和38.1%。期末，公司尚有319.8 万平方米已售面积未参与本期结算，合同金额合计约286.4 亿元。

新增权益土地储备387 万平方米，土地成本74.05 亿元。资产负债率67.76%，其中预收账款占负债的35%，净负债率为37.1%。今年预计全年支付现金约450 亿元，按上半年速度全年约实现480 亿元的现金回流。公司59 亿元的债券已获批。

公司新开工计划下调19.5%，竣工计划下调14.9%。

盈利预测及投资建议

预计今年每股收益0.655 元，明年0.917 元。短期市场的低迷影响公司的估值，但稳定的自住需求在较长时间内能够支撑行业的未来，因此给予公司“买入”评级。目标价12 元。

投资风险

市场的调整、紧缩的货币政策给整个行业带来资金及销售的压力。