在不确定的环境中寻找指引

虽然和美国相比，业绩公布期在欧洲并不算是什么大事，但这一季度可能会受到更多的关注，因为很多投资者正在寻找年内剩余时间增长和利润率方面的指引（从言论上和数字上）。

虽然道琼斯斯托克600 指数大约350 家成分股预计将公布业绩，但I/B/E/S 仅提供了240 家公司的预测，而且拥有两家机构以上预测的公司只有140 家，这140家公司占该指数市值的30%左右。

2008 年预测已经被下调，但2009 年预测尚未下调

2008 年盈利预测今年以来已经被下调了9%以上。由于预测有所降低，很多公司的业绩可能会好于分析师预期。我们认为，随着夏天的过去，人们将更为关注2009 年前景。我们对2008 和2009 年的看法均低于市场预期：市场对2008 和2009 年的自下而上预测分别为增长2%和14%，而我们预计今年盈利下滑6%，明年进一步下滑5%。