节能减排化解成本压力，纯MDI 毛利率同比增加6.35 个百分点2008 上半年，特别进入二季度，MDI 主要原料苯胺的市场价格出现明显上涨，涨幅达50%以上，而公司产品MDI 价格却相对平稳，且有小幅下滑。但公司节能减排能力于中报中已再次体现——数据显示，公司主导产品MDI 毛利率同比上升，其中纯MDI 毛利率同比增加6.35 个百分点。至于公司节能减排能力已于年初发布的关于公司深度报告中作过详细论述。

预测2008 全年公司产销量增长约50%，假定毛利率与上年基本持平，则公司全年业绩增速有望超50%，维持“买入”评级。

通过对公司历史10 多年的经营研究表明：在产品价格压力下，公司将通过增加产销量实现业绩快速增长。2007 年年底，公司宁波基地由16 万吨成功扩至24 万吨，本月底公司烟台基地将由12 万吨扩至18 万吨。由此，公司2008 年全年实际MDI 产销量有望增长约50%，考虑到产品价格变动因素，预测全年公司收入增速41%。同时，假定2008 全年公司毛利率与上年基本持平（中报已明显增加），则公司全年净利润同比可超50%。展望明后年，笔者预测建筑节能对MDI 消费市场在本年度约2—3 万吨基础上分别于2009 年与2010 年增至10 万吨以上及30 万吨以上，面对目前国内约70 万吨的MDI 市场，由此预测2009 年与2010年MDI 价格将上涨与大涨。公司未来业绩仍可期待，维持公司股票“买入”评级。