1、 公司2008 年上半年实现收入50502 万元，同比增长48.9%，综合毛利率为24.3%，与2007 年同期的23.1%提高1.2 个百分点，这是在原材料持续上涨的背景下实现的，远远超出了市场预期。

2、 依据我们测算的数据，2008 年开始，虽然面临着火电的周期性影响，但空冷机组仍呈现上升态势，保守估计，至少10%以上。考虑到公司的行业地位提升因素，公司仍将是逆周期品种。

3、 相对于大型一次设备和大型发电设备而言，公司的定单周期要明显短，一般不超过一年，大部分都在半年左右，使得原材料价格波动的风险小。

4、 依据盈利预测，公司08 年每股收益为1.00 元，09 年每股收益为1.32 元。综合测算，预期的目标价为18~25 元，相对于目前股价有40%以上涨幅，我们维持“强烈推荐”投资评级。