􀂄 一线城市在五月份回暖势头明显，成交活跃，价格企稳。北京、上海、深圳住宅成交量比4 月份有较大幅度增长，成交均价趋于稳定；南京、苏州、杭州5 月份成交量好于前几月。

􀂄 未来住宅供给增长趋缓，供求矛盾是行业稳健成长的基础。全国土地开发面积增长缓慢，一线城市土地开发面积和购置面积规模与增速均呈现下降趋势。长期来看，城市住宅土地供应严重不足。银根紧缩将导致未来6-12 个月供应量下降，CPI 持续高位坚挺房价，房价仍有上涨空间，刚性需求开始推动行业走出低谷，开始新一轮的发展和成长。

􀂄 银根紧缩背景下，行业加速洗牌，拥有6 大优势的公司将获得超常发展。一批拥有资源、区位、品牌、品质、规模与财力等6 大优势的蓝筹优势公司将在本轮行业洗牌中保持竞争优势、做大做强。行业将在更为理性健康的轨道上开始新一轮的发展和成长。

􀂄 股市已充分反映目前市场对悲观情绪、通胀与经济预期，蓝筹优势公司的价值回归向我们走来。当前行业08 年PE13 倍，一线蓝筹08 年PE10 倍，估值水平大幅下降，泛海、招商、保利折价交易严重，投资价值凸现。万科、招商、保利、泛海等一线蓝筹投资最佳选择。二线蓝筹优势公司增长潜力依存，已获得宝贵融资机会的金融街、华发、华业、亿城等公司以及可能融资注资的环球、冠城、世茂等增长潜力大的公司值得期待。