点此下载 【中金公司：对次优按揭贷款的忧虑 小题大做】




美国股指上周大幅下挫，S&P 500 指数大跌约4%。，主要原因来自对美国住宅市场的担忧不断上升。忧虑主要聚焦于次优按揭贷款，但同时也扩散到了其他高风险债务乃至优质按揭贷款。某些投资者将遭受损失，但由于债权人结构分散且净损失较小，除房价下跌这个直接后果之外，其他经济溢出效应有限。历史上，风险偏好的下降通常导致资金从周边流向中心（美国市场），但此次投资者可能认为问题主要集中在美国市场，因此资金可能流向亚洲。对于那些认为亚洲市场被高估的投资者，建议其利用近期市场的跌势建仓。同时，我们认为，随着投资者意识到次优按揭问题对实体经济冲击很小，如果笼罩高收益公司债的阴霾不散，人们对美国股市的兴趣不高，那么资金可能会从美国流向亚洲。



本吧服务支持由慧远保银《好报》提供（http://bar.hexun.com/t/1737585.html）