点此下载 【中银国际：央行本年第六次上调准备金率点评】




8月15日起正式生效。中国人民银行决定从07年8月15日起，上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点至12%。我们认为，此次上调准备金率从理论上来看将使各大商业银行在央行的存款减少1,520亿人民币，并对盈利产生较小的负面影响。央行此举旨在通过上调法定准备金率抑制商业银行贷款，但是我们认为，这一上调幅度难以改变流动性过剩的现状，因为截至07年上半年末，商业银行的贷存比仅为67.9%。此外，我们预计截至6月30日所有银行的超额储备率约为3%，因此商业银行能够从容应对此次准备金率上调。目前，我们仍然认为“只有当存款准备金率上调至12.5%时才会对银行板块带来较小影响 (详见5月19日出版的《璞玉共精金》)”。考虑到小型银行07年下半年增速将有所放缓，我们对A股银行板块维持同步大市评级；我们看好大型银行的前景，因此我们对H股银行股维持优于大市评级。



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