点此下载 【东方证券：推荐买入有色金属行业牛股】




西部矿业 （601168.SS）正如我们在前期新股定价报告中所指，西部矿业是一家注重上游矿产开发的企业。尽管未来2年公司在募集资金项目中扩大了冶炼产能，但至2009 年以金属吨计，公司锌精矿产量仍然是电解锌产量的1.7 倍以上；铅精矿产量高于精铅40%。因此，在资源紧缺的背景下，我们认为西部矿业应享有较精矿自给率低于100%的国内其他有色金属行业上市公司高溢价。相对前期新股定价报告，我们略为调低07 年的精矿产量，提高铜价的均价水平。我们预期未来07-08 年公司EPS 分别为：0.95 元和1.09元。考虑公司拥有的资源和垄断优势，我们给予增持评级。




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