上周五两市延续周四下跌态势，继续暴跌，终盘沪综指报收2868.80 点，大跌88.73点或3.00%，成交461.6 亿元，同比萎缩近一成；深成指报收9936.73 点，重挫403.41点或3.90%，成交230.4 亿元，成交同比也有萎缩。

在众多利空的持续压制下，近期两市股指连续暴跌，沪综指在8 个交易日里8 连阴，跌幅达到了17%，创下这一轮股指调整之最。虽然5 月CPI 数据出炉符合预期，但仍然没有止住市场跌势。这些利空主要包括央行存款准备金率大幅度提高、国际油价大涨、外围股市大跌、越南金融危机等等。

对于两市股指的后市走势，我们认为调整还将继续，沪综指中期可能会下探2400点，估值水平大约相当于15 倍08 年动态市盈率，彼时产业资本和金融资本博弈初步达到均衡。但是不排除市场短期有超跌反弹行情。建议投资者多看少动，静观其变。

消息面上，有两条新闻值得关注，但我们认为此两条消息对市场利多效应有限。一是中共中央、国务院在京召开省区市和中央部门主要负责同志会议时提出要进一步加强金融监管，促进资本市场健康发展，保持房地产市场稳定，切实防范金融风险；二是近日中国证监会新闻发言人表示，中国证监会将全面开展证券业和资本市场对外开放评估，继续完善有关对外开放政策，积极稳妥地推进证券业和资本市场对外开放。