● 宏观经济政策 M1与M2之间的缺口继续扩大，这说明我国目前流动性过剩问题依然严峻（见相关报道：当前我国流动性过剩的实证分析及对策）。为了加强银行体系流动性管理，中国人民银行决定上调存款类金融机构人民币存款准备金率1 个百分点，于2008 年6 月15 日和25 日分别按0.5 个百分点缴款，地震重灾区法人金融机构暂不上调。一般来说，提高存款准备金率的负面影响也比较明显：将会挤压中小企业贷款，这不利于就业、收入分配以及启动内需。

● 货币市场 上周银行间债券质押式回购加权平均利率为3.0559％，较前一周2.8442％上升了21.17BP。上周同业拆借加权平均利率为2.9813％，与前一周2.8439％相比，上升了13.74BP。

● 公开市场业务 上周央行的公开市场操作开始减缓，净投放资金530 亿元。其中票据发行和正回购分别回笼资金740 亿和140 亿；票据到期与正回购到期分别投放货币资金950 亿和460 亿。

● 债券市场 上周一级市场共发行了14只债券，其中中期票据2只、金融债1只、央行票据3只、短期融资券8只，共982亿元，其中央行票据份额最大，发行了740亿元，占75.36%；其次是金融债和中期票据，分别发行了100亿元和75亿元。大型IPO特批的中建股份引起了市场的广泛关注，120亿股预计426亿元的融资规模，明显给市场带来很大资金面的压力。上周债市资金面相对前一周来说略显紧张。