􀁺 12省市发文 万亿地方国资待注上市公司。股市的不断下跌正在不断吊起地方国资向上市公司注资的胃口。目前，至少有上海、河南、黑龙江、浙江、安徽、江西、重庆、云南、山西、山东、广东、陕西等12省（市）国资部门下发了包含通过资本市场进行整合地方国资的具体文件，以此迅速做大做强地方国有企业。并且，这些地方国资部门制订了到“十一五”末实施资产证券化的时间表。

􀁺 能源产品发飙 PPI创3年来新高。国家统计局11日公布，今年5月份我国工业品出厂价格（PPI）同比上涨8.2%，连续第5个月创3年来新高，此前1、2、3、4月份PPI分别上涨了6.1%、6.6%、8.0%、8.1%。这一趋势表明，我国工业品价格仍在加速上涨，未来消费物价上涨的压力有增无减，市场普遍预期即将公布的5月份CPI增速仍将维持高位。

国际大宗商品价格上升尤其是原油价格屡创新高是PPI上涨的重要动力。上月，国际原油、钢材、煤炭、粮食等主要大宗商品价格持续高位运行，尤其是原油更是价格出现加速上涨趋势。中、印等新兴经济体以及俄罗斯、东欧对原材料需求居高不下，支撑了大宗商品价格中期将继续高位运行，下跌空间有限。据世行首席经济学家林毅夫9日预测，世界石油价格在3年到5年后才有可能降到104美元至108美元一桶。考虑美元走势、大宗商品贸易形态影响，以及我国是许多原材料主要进口国及最大美元贮备国等因素，本轮通货膨胀更加具有开放性特点。国内能源行业受煤炭产能、交通运输约束，也是推动PPI上升的一个原因，此外，由于汶川地震造成对建材等生产资料的短期需求冲击，也会小幅提高PPI。

PPI高涨背后工业品内部价格上涨差异扩大。我们把2008年5月份PPI按行业进行排列，居于前列为原油、黑色金属冶炼及压延加工业、煤炭开采和洗选业。工业燃料、动力行业和农产品价格上涨幅度最大，距离这一源头越近，产业链越短、且为其他行业中间产品的行业能比较快的反映成本的上涨，反之，除食品外距离最终消费越近的行业，价格上涨幅度越小，越不能够转嫁成本的上涨。整体来说，在PPI内部，原材料、燃料、动力等产品价格涨幅高于生产资料价格，而生产资料价格涨幅高于生活资料价格的涨幅。

考虑到大宗商品走势，国内当下采取政府补贴与临时价格控制等措施的潜在后续影响，以及大宗国内外价差的约束，PPI同比增率大幅回落可能性低，通货膨胀压力仍很大。在上份报告中，我们预测5月CPI为7.7%。我们认为下半年CPI同比增率较大概率逐月逐步回落，但是PPI同比增率快速回落可能性低，我国通货膨胀压力仍然较大，持续时间将较长。

􀁺 海协会海基会9年后再启商谈。海峡交流基金会董事长江丙坤率领海基会代表团１１日下午抵达北京，将于１２日与海峡两岸关系协会举行两会恢复接触后的首次商谈。两会并将就两岸周末包机和大陆居民赴台旅游事宜分别展开协商。１３日，双方将签署有关协议。

􀁺 戴相龙：社保基金会为股市稳定做出应该做的事。全国社会保障基金理事会理事长戴相龙昨日在天津举行的首届中国股权投资基金年会上说，社保基金会为股票市场稳定发展做出应该做的事情。他称，社保基金进入股市主要是通过优选基金来投资，而非自身直接购买股票。而社保基金之所以能够在股市中获得较好收益还在于坚持了长期投资、稳健投资原则。