震灾对银行的影响主要有三个方面：

（1）个贷不良可能上升。由于本次重灾区主要为县级以下城镇，个贷较少，即使有少量个贷，也主要由部分大行或当地城信社等分担，对上市银行影响很小。

（2）企业贷款不良增加。本次震灾对大企业的破坏较少，即使少数大企业遭受损失，也会得到政府和社会的扶持，对银行的拖累非常有限。总体判断，我们认为银行在震灾中可能增加的不良损失有限，甚至会低于银行捐出的款项。

（3）灾后重建将增加银行贷款需求，减少不良。增加的贷款需求不仅体现在灾区的基础设施建设上，还会拖动灾区外相关企业的增长。这在一定程度上会弥补银行可能增加的不良损失，甚至会一定程度减缓宏观调控力度。因此本次震灾对银行的总影响大体为中性。

银行股：维持长期增持评级

目前银行仍保持稳健较快的增长态势，基本面并无大的改变。从估值看，银行股估值水平偏低，安全边际较高。如原股份制银行2008 年动态PE、PB 平均只有17.5、3.49 倍，大行2008 动态PE、PB 分别为17.36、3.05倍；城商行PE 略高，其2008 动态PE、PB 分别为23.26、3.33 倍。维持对银行股长期增持评级，建议重点增持深发展、招行、浦发、兴业、工行等。