􀂄 公司的主打产品为硬盘录像机，目前正处于一个需求旺盛的时期，是近期盈利的主要贡献。

􀂄 公司的募投项目将涉及IP 摄像机、IP 存储和交通行业的项目，并进一步加强研发和营销的投入，符合视频安防行业的发展特点。

􀂄 公司尽管处在一个充分竞争的行业，但行业发展和变化都很快，对研发和客户的快速响应要求很高。公司的研发实力和市场响应能力构成了公司的核心竞争力。

􀂄 视频安防行业的市场空间巨大，行业正处于一个快速发展期，十一五期间，我国安防业的增长率有望保持在20%以上的水平，奥运和平安城市项目目前直接带动行业的发展。

􀂄 我们预计08、09、10 年公司的每股收益分别为1.64 元，2.19 元，2.72元，净利润增长率在25%以上。

􀂄 可比公司2008 年平均市盈率为27 倍。公司是一家研发型公司，行业正处在一个高速的发展阶段，同时行业将维持一个较长的景气周期，鉴于公司在行业地位和成长性，我们给予公司2008 年24-27 倍的市盈率，股价的合理区间应该为50-60 元