5 月14 日,沪深股市温和弹升。终盘上证指数收于3657.43 点,涨2.73%,深成指收于13532.34 点,涨3.50%;沪深300 收于3975.78 点,涨3.22%.有色金属板块领涨,市场人气高昂,两市个股涨跌之比约为5 比1.

我们认为短期行情仍有走高的机会,上证指数先要消化3800 点附近的压力,即使冲高回落,中期仍有弹升的动力,自4 月23 日以来的反弹行情尚未结束.

我们维持4 月23 日在《特别行情》中的观点，行情的性质属于反弹，其理论高度可达3800 点至4000 点，实际运行中可能超过预期。反弹周期的波动节奏将以涨、跌、涨的三波形式展开。第一波段“涨”，可能在3800 点左右,回调的空间在3400 点附近.实际此波上证指数在3500 点左右便止跌,比我们预期的强.我们在最近的报告中一直坚持4 月23 日的初步判断,不会因为行情一天两天的涨跌而改变对行情的判断。

5 月14 日上涨主要受到有色金属板块的带动,属于超跌反弹特征,该板块自去年第四季度见顶以来,调整幅度最大,今日在驰宏锌锗和锌业股份涨停的刺激下,整个有色金属板块被推动,多数涨停,加之水泥板块继续逞强,市场人气趋于活跃,热点品种医药和农业的回吐并没有影响沪深300 指数升幅逾3%。4 月份CPI 指数同比增长8.5%,存款准备率将于5 月20 日上调,近期内加息的可能性降低,地震灾害等因素对市场的负面影响逐步消化,虽然不能说利淡因素初全部消化,但已经显示市场的承接力明显增强。

就短线而言,3800 点附近是一道坎，不仅是心理压力，也是技术面的阻力，自5522 点跌至2990 点，反弹三分之一的目标在3834 点附近。5 月初的三个交易日上证指数先后触及3768 点、3786 点、3774 点，也就是3800 点屡攻无果，多方开始动摇，不进则退。调整之际,3500 点左右屡次受到考验,多方再掀反弹行情,在此期间,多空可能还会有多次反复试探,上证指数有再度上试