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国信证券：新项目预期回报具有较大的不确定性，建议观望电力行业股
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黔源电力（002039）：贵州境内水电开发条件最好的是乌江流域，而公司正在开发的电站主要分布在芙蓉江、北盘江，由于近年水电开发成本大幅提高，而上网标杆电价未能同步提高，按照当前标杆电价测算的北盘江下属的光照电站投产后将不可避免发生亏损，董箐和马马崖电站情况略好，但预期回报率仍低于公司下属的引子渡、普定电站。
公司目前股价对应09 年36 倍PE，估值明显高于行业平均水平，基于公司非常小的股本以及较大的经营杠杆的运用，未来新项目建成如能落实高于标杆水平的电价则构成业绩超预期的因素，目前给予“中性”评级。
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黔源电力（002039）：贵州境内水电开发条件最好的是乌江流域，而公司正在开发的电站主要分布在芙蓉江、北盘江，由于近年水电开发成本大幅提高，而上网标杆电价未能同步提高，按照当前标杆电价测算的北盘江下属的光照电站投产后将不可避免发生亏损，董箐和马马崖电站情况略好，但预期回报率仍低于公司下属的引子渡、普定电站。
公司目前股价对应09 年36 倍PE，估值明显高于行业平均水平，基于公司非常小的股本以及较大的经营杠杆的运用，未来新项目建成如能落实高于标杆水平的电价则构成业绩超预期的因素，目前给予“中性”评级。
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1楼 202.160.179.* 发表于 2008年2月4日 20:39:34
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2楼 202.160.179.* 发表于 2008年2月20日 02:11:38
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3楼 202.160.178.* 发表于 2008年2月21日 04:23:15
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4楼 72.30.179.* 发表于 2008年2月24日 16:30:35
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5楼 202.160.188.* 发表于 2008年2月27日 20:16:59
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6楼 202.160.188.* 发表于 2008年2月28日 09:23:46
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7楼 66.249.70.* 发表于 2008年3月8日 03:21:26
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8楼 202.106.88.* 发表于 2008年3月21日 08:08:18
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9楼 202.106.88.* 发表于 2008年3月21日 08:08:19
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10楼 66.249.70.* 发表于 2008年3月22日 01:39:59
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11楼 66.249.70.* 发表于 2008年4月27日 10:58:19
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12楼 203.208.60.* 发表于 2008年4月28日 21:32:43
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13楼 66.249.70.* 发表于 2008年5月4日 23:31:50
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14楼 66.249.70.* 发表于 2008年5月6日 03:40:22
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15楼 66.249.67.* 发表于 2008年5月20日 00:59:18
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16楼 220.181.26.* 发表于 2008年6月8日 08:50:56
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17楼 203.208.60.* 发表于 2008年6月10日 21:17:12
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18楼 66.249.67.* 发表于 2008年6月10日 21:17:22
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