独家综合私募传闻

苏州高新（600736）某券商深度研究报告认为：公司已由单纯的园区基础设施开发成功转型房地产开发，公司目前土地储备较为丰富，可供未来至少3年的开发所用。预计公司07、08年业绩将持续快速增长时期，净利年增速逾60%。估值比较显示，公司绝对价值和相对价值均为低估。根据行业07年PE、06年PB水平及公司重估净资产值，认为公司合理价值在14.92～21.28元间，取中值给予12个月目标价为18.10元。首次给予“强烈推荐”评级。
主要观点：1、苏州市的房地产市场总体走势稳健。苏州楼市供求比较均衡，具有良好的发展潜力和前景，而且相对周边长三角地区的杭州、南京等地楼市也具有吸引力。2、以房地产开发和基础设施经营为支柱的发展战略，使公司已由单纯的园区基础设施开发成功转型房地产开发。地产已成为公司核心产业，另外，公司充分发展以污水处理为主的基础设施经营产业，预计污水处理业务在未来3～5年将保持30%的年均增速。3、公司目前土地储备较为丰富，可供未来至少3年的开发所用。苏州高新目前的土地储备为150万平米；目前在建楼盘和商业为170.2万平米，我们测算，这至少可保证公司未来3年的开发。4、预计公司07、08年业绩将持续快速增长时期，净利年增速逾60%。预计公司2007、2008年EPS分别可达0.42元、0.68元。其中：住宅业务利润比重加大将使公司07利润增速大大超越收入增长；而公司现有项目和土地储备大部分将在2008年及以后结算，预计将使公司在08年迎来收入、利润双双快增的局面。5、估值比较显示，公司绝对价值和相对价值均为低估。公司2007、2008年动态市盈率分别为30.93倍、18.99倍，低于行业平均水平；在市场对地产股重估，股价不断超越重估值的情况下，绝对估值显示公司价值为14.92元，存在绝对低估；同时公司目前市值为59亿元，而项目存货的账面价值就已达53亿元！6、目标价18.10元，首次给予 “强烈推荐”。保守根据行业07年PE、06年PB水平及公司重估净资产值，我们认为公司合理价值在14.92～21.28元间，取中值给予12个月目标价为18.10元。
点评：公司是苏州地区的第二大地产开发商，主要业务包括地产、污水处理和旅游。公司07年有大量地产项目开工建设，其中包括商业地产项目，预计08-09年竣工销售，因此报告中预期的未来两年的业绩增长预期还是有可能实现的。该股目前蓄势充分，近日有重新放量迹象，短线有望突破前期压力，关注，但大盘目前受制于60日线压力，调整随时有可能展开，因此不建议追涨。

近几年，上海汽车（600104）已发展成为国内汽车上市公司中业务门类最齐全、资产规模最大、代表性最强的龙头企业。公司目前正积极拓展进入商用车领域。由于公司的主要整车企业均拥有一体化的产业链，从而可以享受更高的利润率水平。此外，一旦公司与南汽合作成功，公司又将从自主品牌项目的合作中受益。

锦江投资（600650）由于外资基金举牌，该股短期内有望被热炒。锦江投资作为A股市场汽车服务产业链最完整的公司理应长期看好，故不排除该基金未来12个月内继续增持锦投Ｂ股的可能。境外基金举牌概念股市场表现均较好，估计市场将借机炒作公司股票。

永鼎光缆（600105）积极奉行多元化战略，主营业务不断扩大，目前已涉及有光电缆、开关柜、房地产、医疗及交通。08年以后随着房地产、交通、医疗等业务的渐入佳境，公司将进入业绩的强劲释放期。公司07年EPS达到0.18元、08年EPS达到0.39元、09年EPS将有望增长至0.51元。