对于A 股市场，我们得到的基本结论是：

（1）股利政策受到政策和融资需求影响显著，受制于所有制和市场成熟度，现代股利理论用于解释国内市场存在诸多限制；

（2）不分配现象仍较突出，9 年来平均45%公司不分配，而分配的公司中，现金股利占据主导（平均93%）；

（3）股利分配政策并不稳定，但仍有相当部分公司实行稳健连续的股利分配政策；

（4）股利收益率仍偏低，其与派息率关系不大，而与市盈率呈显著负相关；

（5）最后也许是最有趣的结论是：连续派现公司长期可以获得优于市场的表现，且股利收益率越高，涨幅越大，“一鸟在手胜过百鸟在林”！而高送配公司在预案公告之前可以获得超额收益率，公告之后则并无统一结论。