一、大市研判

五一假期过后B股未能延续节前的上涨走势，沪深B指双双走低，周五分别报收258.01点和561.96点，沪B指较上周下挫1.27％，深B指收低1.78％。本周前两个交易日B股小幅波动，但周三沪深B指随A股下跌出现较大调整，次日又震荡反弹，周五市场再次陷入多空相持，指数窄幅波动。本周沪深两市分别成交2.72亿股和2.68亿股，市场日均交投同比变化不大。

A股市场本周呈冲高遇阻回落走势，一周三天收跌，周三跌幅较大，银行、地产等权重股拉动股指走低。市场静待下周初发布的4月经济数据，投资者信心处于逐步恢复中。B股市场经过前期的剧烈波动后开始趋于平稳，预计下周市场有望震荡回升，但个股走势仍将分化。

二、操作策略

本周两市个股跌多涨少，近八成股票下挫，约四分之一跌幅超过5％，ST股跌幅居前，也有部分前期强势股出现一定幅度调整，如大众B股、新城B股等。表现最为出色的非丹科B股莫属，该股周二公告拟非公开发行股票投资乙二醇项目，股票复牌后连续四天收于涨停；其他涨幅较大的品种包括瓦轴B、*ST天海B等。

笔者认为，B股是人民币升值直接受益品种，近期人民币加速升值，对美元汇率已突破1：7，理论上讲对B股有利，且B股兼具估值优势及A、B股并轨预期，又没有限售股流通后的减持压力，是境内居民最佳外汇投资工具。前期B股市场大幅波动，从估值水平看，很多品种基于08年预测业绩的市盈率仅10倍左右，而分红收益率高达5％，还有些品种与A股的差价在1-2倍以上，中长期看极具投资价值，依然值得积极参与。

操作上笔者建议投资者保持较高仓位，依然重点配置那些前期跌幅较大、长期看业绩有增长空间的绩优股，另外可关注具有较稳定主业并持有较多“可供出售金融资产”的公司，无论哪种情况具有较高分红收益率的品种值得优先选择。

三、个股关注

丹科B股（900921）

公司通过资产重组后业绩大幅提升，去年每股收益0.25元，成功扭亏摘帽。公司控股75％的7万吨醋酐项目今年将继续产生较大效益，本周公告拟增发股票投资20万吨乙二醇项目，如成功实现量产，公司业绩将成倍增长。短线该股连续四日涨停，短线不必追高，可逢低关注。

鄂绒B股（900936）

公司是世界最大的羊绒制品生产商，近几年业绩平稳增长，07年每股收益0.5元，同比增长150％以上。公司参股60％的电力冶金项目07年起产生较大经济效益，未来将通过增发继续收购10％的股权，并投资3000吨多晶硅项目。近期硅铁价格稳步上扬，公司业绩有望明显提升，可逢低参与。

东电B股（900949）

浙江最大的电力企业之一，历年业绩平稳并保持较好的现金分红方案。07年每股收益0.33元，拟10派2.3元。目前股价分红收益率达4.4％。公司去年底持有逾60亿元可供出售金融资产（由于市场下跌目前价值近40亿元），扣除这部分金融资产后市盈率不到10倍，具有较大投资价值，可逢低参与。