􀂋 在二季度的策略报告中，我们提示投资人，“市场风格处于向大盘股的转变之中，一旦市场信心回暖，大盘股将首先带领反弹”。本轮反弹也验证了这一观，市场投资风格开始向大盘股转变，这仍将是未来投资的关注重点。

􀂋 5月份市场的有利影响因素：从宏观形势来看，二季度的通货膨胀将保持回落状态。我们预计4月份CPI处于7.8%～8%的水平，2季度CPI预计为7.6%。从外围市场来看，随着美国的降息以及一季度经济增长数据超预期，市场普遍认为次贷最坏的时刻已经过去，美国股市、香港股市均处于回暖的通道。融资融券何时真正推出仍无具体的时间，但是无论何时推出，对于市场短期行情将会起到很大的推动作用。

􀂋 市场的最大不利影响因素：最新宏观数据以及一季报数据均反映出企业未来盈利能力仍将下降。

􀂋 对于近期走势的总体观点——A股市场在印花税调整政策出台之后迅速反弹了760点，涨幅25％。由于短期内上涨幅度过大，基本反映了印花税上调的利好和5月份的各种利好因素。本月市场将在3000～4000点振荡。