点此下载 【长江证券：推荐1只中期业绩预增80％的零售股】

新华百货（600785.SH / 20.78）
　　07 年中期业绩高增长主要得益于零售主业增长和东方红扭亏。我们预计夏进股权转让产生的投资收益大约为600-700 万元，而东方红广场扭亏对公司业绩提升影响较大，我们预计东方红广场07 年中期盈利约为700万元（2006 年开业当年亏损1400 万元），另外，公司总店业绩应有较大的增长。
　　鉴于公司中期业绩预增80%以上，我们预计公司2007 至2009 年的EPS 分别为0.70、0.84 和1.21 元(原来的预计分别为0.62、0.81 和1.19 元)，可以赋予公司40-45x2007 年EPS 的估值（目前主要区域百货零售公司的平均估值水平为07 年40-50 倍PE），公司合理估值区间应该为30 元，给予推荐评级。


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