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市场综述
说实话，尽管盘中反弹了，但周四的市场仍是泛乏可陈，从技术上来讲，沪指半年跌幅50%所激发的的第一波反弹通常也是下跌的一半，如此推算沪指4500点当是这波反弹的高点，而本周一沪指3760点所处的位置也恰恰是从沪指2990点到4500点的一半，如此设计，我们认为是从技术分析着眼来看待当前大盘调整的比较恰当的一个答案。
当然我们昨天也谈到了，迅速下探到20日均线最为符合空方的设计，但周四大盘反弹的高度又再次增加了市场反弹方向演绎的变数，毕竟两日的涨跌幅很容易引发市场究竟是“进二退一”的强势调整还是“退二进一”弥补缺口的弱势调整的争论，但是我们认为，改变空方如意算盘的应该主要归功于中国联通的受5月17日正式公布电信业重组利好传闻刺激大幅上涨对股指的带动，如果说有人怀疑这则消息过于公开和透明，有可能预示着这是一个不符合市场常理的“陷阱”，但是究非官方所提供的证据表明，尽管股指反弹较快，但是基金整体上仍维持了较低的仓位水平，保持了观望的态势，由此不难想象联通背后所隐藏的管理层与基金间“博弈”的态势，故此我们认为短期来看，市场虽仍有一定变数，但市场节奏的突然变化预示着市场不大可能以空方全面胜利的方式结束，总体上我们对市场依然维持短期调整不碍中期向上的判断。（策略分析师 刘佳章）
热点分析
从盘面上看，煤炭、3G、新能源板块继续表现非常活跃，上海本地地产股更是借机发力，成为盘中耀眼的板块之一，银行、地产、保险等权重板块也有被拉升的迹象，场内众多热点一起发力是的大盘主力较为轻而易举的站上了3600点大关，这说明投资者心态较好，场内做多动力充沛，几大权重蓝筹股也在盘中得到了支持。尽管目前外围市场普遍表现疲弱，国际原油价格屡创历史新高，国内通胀压力继续，但电信业近期重组、管理层加强监管力度及奥运圣火在境内传递等因素似乎抵消了以上的种种利空因素，市场信心再度被激发，预计后市多方还将继续寻找新的突破口，很有可能还将维持热点繁乱的格局。我们建议投资者依然轻仓持股，因为全球性的通货膨胀实际上依然没有实质性的得到缓解，外围市场也纷纷有继续向下的可能，A股市场也很难独善其身的持续冲刺。建议继续关注资金量流入较大的板块及大盘蓝筹股的表现，重点选择有业绩支撑的优质龙头潜力股建仓。（策略分析师 吴天瑶）