成大方圆分析及估值。公司是覆盖辽宁全省和辐射吉林、内蒙的大型医药零售连锁企业，拥有近600 家门店，未来计划向其他地区扩张；公司内部管理能力较强，未来营业收入将保持稳步增长，但盈利提升空间有限。按照医药行业30 倍市盈率以及成大方圆0.05 元的业绩，我们认为公司该项业务资产的合理价值为1.50 元。

􀁺 业绩预测与投资评级。根据海通证券盈利预测模型，我们测算出公司未来三年每股收益分别为1.76 元、2.09 元和2.76 元。结合油页岩、金融投资、生物医药及贸易等业务的价值，我们认为公司股票合理价值为51.99 元，距离目前股价还有45%的上涨空间，给予“买入”投资评级。