政策利好：助推股市能走多远？

    “这是反转不是反弹，只有反转才能与中国经济增长的步子相一致，只有反转才能与人民币持续升值相适应。”

伴随着《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》和印花税下调政策利好的出台，近日股市回暖，于是一些行业分析人士“激动万分”，公然呐喊“股市已经反转”。

    过去一些擅长于技术分析的行业人士，在2007年11月份还曾经力挺“牛市”。说什么：“人民币还在不断升值，决定中国牛市的条件改变了吗？没有！既然决定牛市的条件丝毫没有发生改变，这说明中国的牛市还远远没有结束!”

    令这些分析家们难堪的是，2007年10月16日上午10时03分，上证指数“驶入快车道”，从6124.04点一路加速奋奔，于2008年4月18日下午3时到达第一站——3094.67点。这一阵子，习惯于“养尊处优”不常“出去溜溜”的蓝筹股备受煎熬，剧烈运动后除了“健身苗条”外，个别一度破相、破发，“面目狰宁”；基金公司的“车皮计划”越报越少；“你不理财，财不理你”的股民们更是上气不接下气。于是有人评说，炒中国股市 “一半在天堂，一半在地狱，在人间停留的时间几乎为零！”

   因此，单凭技术分析和宏观政策，判断目前股市运行格局究竟是反弹还是反转，这个问题需要对决定其波动路径内在的本质的固有规律的条件，认真加以分析。

                                  3000点究竟是“股底”吗？

  “收盘3094.67点就是上证指数的谷底”。有分析人士认为，上证指数从2007年10月16日的收盘6092.06点跌到2008年4月18日的收盘3094.67点，跌幅已达50个百分点，是本轮的股底。

    3000点究竟是股底还是政策底的问题，目前成为市场热议的焦点。降低印花税消息公布后，此间有分析人士明确指出:“3000点是股市毫无争议的政策底”。这里面隐含了一个问题：股市的“政策底”与“股底”不可同日而语。所谓股底，是指股市不受外力干预，通过“自衡调节机制”达到的最小极限状态。而政策底，则是股市在“自衡调节”过程中，当股指下跌到某个范围值时，受政策利好等外力影响发生逆转，此时政策利好所对应的股指称谓政策底。政策底不一定就是股底，只有股底所对应的政策利好才可称谓“政策股底”。

    判定3000点是不是股底，单靠技术面和政策面不很充分。我们知道，交易日内上证指数的波动属于一种电子波动，其波动路径由该电子波的周期、振幅、初相、角率和均位五要素共同决定。对于周期、初相、振幅、均位恒定的同一电子波来说，随着角速的不断增大，周期内上证指数的波动路径体现在振幅距离均位上下位置。要想知道任一时刻上证指数振幅所处均位的距离，首要条件是必须知道上证指数波动的周期。

    通过差分法研究发现，上证指数的波动周期是由各种小周期经过更替叠加变化而成。最明显的特征是4周期、5周期、6周期以及15周期、30周期和73周期相互更替、叠加而成373交易日周期。截止2008年4月18日收盘3094.67点，上证指数的波动周期刚好运行了310个交易日，尚有63个交易日未曾运行，因该点处受利好消息刺激被强行“高开逆转”，打破了其固有波动规律。据此可推断，3000点处仅是股市的“政策底”，而非“股底”！

                                    “自衡调节”遭“阻击”？

    2007年10月16日，上证指数从收盘的6092.06点经过126个交易日下跌到2008年4月18日的3094.67点，下跌2997.39点，下跌幅度49. 2个百分点，平均交易日下跌23.79点。

    由此可见，股市按照自己固有的波动规律，以每个交易日平均23.79点下跌速率对373个交易日内所产生的“太过”和“不及”要素，通过“自衡调节”进行有效康复并达到和谐运转。

   “这是符合市场发展内在要求的一个举措，能有效推动股市稳定健康发展”。政策利好的出台，一些分析人士如此褒奖。在一片欢呼声中，代之而来的是股市的“高开逆转”，其“自衡调节机制”的功能被迅即打破，一些“太过”要素重新注入，再次加重了股市“自衡调节”的负担！

   按照“升降对称”的物生原理，自2008年4月21日到25日的5个交易日中，上证收盘指数从3094.67点迅即上升到3557.75点，日均上升92.06点，是日均下跌的3.87倍，这种不对称的高升，必然引发股市下跌的潜在格局叠加形成，并且脚步越来越快！

                                  股市飘红到底有多久？                                      

有分析人士曾对本轮反弹作出预测：“指数可能会反弹至年线4000点以上”。这个预测结果告诉股民，不论指数反弹在年线4000点以下或以上，都有“可能会”！

那未，2008年股市走势到底如何？政策利好出台的目的是推动股市稳定健康发展，由此助推经济又好又快发展，继而有效保护投资者利益。

要实现股市稳定健康发展，达到助推经济又好又快发展的目的，首先要保障股指涨幅与经济涨幅“基本一致”，即股指的年涨幅应在10%到11%之间。但是，这个目标很难实现，再加上打破了股市本身固有的“自衡调节机制”，这就使得2008年股市依然存在不平稳健康发展潜在隐患。

根据股市本质的、固有的“自衡调节机制”，2008年我国股市走势的基本格局如下：

主要上升期：第一阶段从4月21日到5月21日期间；第二阶段从6月21日到7月22日期间。

主要回调期：第一阶段从5月21日到6月21日期间；第二阶段从7月22日以后可能存在一个漫长期。