相对于原材料价格上涨而言，我们还是坚持以往的观点，即对机械行业的上市公司来说，需求的变化比原材料价格上涨更重要。从最近央行公布的2008年前3个月信贷数据来看，央行控制信贷的力度还是挺大的，扣除物价因素的实际固定资产投资增速已出现明显下滑，未来势必影响工程机械产品的需求。

因此，尽管公司1季度主要产品销量增速均超出了我们此前对2008年的预测，但我们暂时还是维持原有销量增速和销量水平预测值，同时考虑到产品提价和原材料价格上涨等因素，我们将适当提高2008年的收入水平、适当下调2008年的毛利率水平，对2008年和2009年的业绩预测，则维持年报点评时的1.52元和1.97元。我们策略部认为未来市场将出现一轮较大级别的反弹，沪深300指数的动态PE可能达到25倍以上，若按22倍给柳工估值，则公司的合理股价有望达到33.44元，建议增持。