(上市公告书)

南航JTP1(580989)根据上海证券交易所“上证权字15号文”同意，

本公司支付的1,400,000,000份认沽权证将于2007年6月21日起在上海证券交易

所挂牌交易，权证交易简称“580989”，权证交易代码为“南航JTP1”。

一、主要条款

(一)基本情况

1、权证类型：欧式认沽权证；

2、发行人：中国南方航空集团公司；

3、发行方式：无偿派发；

4、权证交易代码：“580989”，权证交易简称：“南航JTP1”；

5、标的证券代码：“600029”、标的证券简称：“南方航空”；

6、初始行权价：7.43元；

7、初始行权比例：2:1(行权比例数值为0.5)，即每2份认沽权证可以向南

航集团出售1股股份；

8、权证存续期：权证上市之日起的12个月，即2007年6月21日起至2008年

6月20日；

9、行权日：权证到期日，即2008年6月20日；

10、权证结算方式：现金结算方式。标的证券结算价格为到期日(不含到期

日)前十个交易日标的证券每日收盘价的平均数。如果在该十个交易日内标的证

券发生权益变动，则证券结算价格的计算做相应调整。每份权证自动行权所得

现金差价额，为行权价格与标的证券结算价格之差价同行权比例的乘积扣减相

应行权费用；

11、权证行权方式：欧式到期日自动行权，投资者无需主动申报行权。关

于权证行权具体事项将根据上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司

相关规则另行公告。

12、权证上市数量：1,400,000,000份；

13、权证上市时间：2007年6月21日；

14、权证上市地点：上海证券交易所；

15、履约担保：中国农业银行广东省分行白云支行、交通银行股份有限公

司广州分行东湖支行为本公司提供总额为26亿元的不可撤销连带责任担保；在

上海证券交易所认为必要时，本公司将按上海证券交易所要求向中国证券登记

结算有限责任公司上海分公司追加银行保函，但银行保函总额不超过52.01亿元

。

16、权证上市一级交易商：广发证券股份有限公司。

(二)认沽权证行权价格、行权比例的调整

南方航空股票除权时，认沽权证的行权价格、行权比例将按下列公式调整

：

新行权价=原行权价×(南方航空A股除权日参考价/除权前一日南方航空A股

收盘价)；

新行权比例=原行权比例×(除权前一日南方航空A股收盘价/南方航空A股除

权日参考价)。

当公司A股除息时，认沽权证的行权比例不变，行权价格按下列公式调整：

新行权价=原行权价×(南方航空A股除权日参考价/除息前一日南方航空A股

收盘价)。

(三)认沽权证交易和行权程序

1、根据《权证管理暂行办法》以及上交所和登记结算公司的有关规定，经

上交所和登记结算公司认定，同时取得权证交易资格和结算资格的证券公司，

可以自营或代理投资者买卖权证。单笔权证买卖申报数量不得超过100万份，申

报价格最小变动单位为0.001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍。

当日买人的权证，当日可以卖出。

2、认沽权证的交易代码：“580989”。

3、认沽权证的交易简称：“南航JTP1”。

4、权证行权方式：欧式到期日自动行权，投资者无需主动申报行权。关于

权证行权相关事项将根据上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司相

关规则另行公告。

5、认沽权证的上市交易日期：2007年6月21日。

二、认沽权证的理论价值分析

根据期权理论，南方航空A股流通股股东获得的认沽权证相当于看跌期权。

认沽权证的价值可以按国际通行的权证估值模型Black-Scholes期权定价模型进

行估算。

南方航空认沽权证行权价格为7.43元，南方航空股价年波动率取47.76%，

无风险收益率取3.06%，权证存续期为12个月，则对应南方航空股票的不同价格

，根据Black-Scholes公式计算的认沽权证理论价值如下：

股价（元） 6 7 8 9 10 11

权证理论价格（元）0.965 0.719 0.531 0.391 0.288 0.212

如果按照南方航空2007年5月8日收盘价9.48元、47.46%的历史波动率和3.

06%的无风险收益率测算，则每份南方航空认沽权证的理论价值为0.338元。

行权比例数值为0.5)，即每2份认沽权证可以向南

航集团出售1股股份

所以即使南航跌到5元,现在也是没有任何价值的废纸一张

所以即使南航跌到5元,现在也是没有任何价值的废纸一张 ！！！胡说霸道。。SB