和讯股吧

中国人寿一季度实现净利润34.74 亿元（EPS 0.12 元），同比下降60.91%，投资收益的下降和准备金提取的上升是净利润大幅下降的主要原因。资本公积缩水22.13%导致公司股东权益下降10.62%。但由于一季度并无明显释放可供出售部分浮盈，我们认为一季度的利润情况可能是全年最差的情况，而准备金提取的增长将带来未来利润的上升，鉴于此，我们目前并不调整我们对于全年的盈利预测。

由于证券市场的大幅回调，中国人寿一季度保费收入同比增长了38.31%，我们预计公司新业务增速将超过40%，对比2007 年全年5%的新业务增速，虽然由于渠道结构因素，公司新业务利润率将有所下降，但我们预计公司新业务价值仍将得到较高的增长，故而我们保持年初27.04 元的目标价，并给予“持有”建议。