沪深两市走出震荡整理格局。上证指数尾盘报收3474.72点，下滑83.03点，跌幅2.33％，深证成指报收12782.50点，下跌2.46％。两市合计成交1575亿元。

反弹行情寻找新热点。继上周上证指数反弹14.96％后，周一市场由于暂时缺乏热点，大盘回软2.33％。对于大盘的震荡反复我们可以将其理解为是反弹行情的蓄势整理。从基金对此次政策性反弹的态度来看，大家普遍抱有观望的情绪。乐观的基金经理认同3000点时大盘蓝筹的投资价值，看好反弹的高度和力度。我们也认为3000点的点位确实是对经济预期的过度反应，应该进入纠偏阶段。但是悲观的机构人士认为数字才是说明一切的证据，只要CPI不下降就继续减仓，甚至越涨越卖。从周四到周一的市场表现来看，多空两派的交战比较激烈。大盘真正反弹要等到做空动能枯竭，前期成交量缩小并不是空方偃旗息鼓，只是空方也在期待这次反弹，希望借高派发。因此在空方派发完毕后，大盘才有望企稳反弹。一季报的披露已接近尾声，两市A股的1625家上市公司中，已披露一季报和发布业绩预告的公司总共有1212家，其可比样本同比增长为20.30％，由于中国石化和中国人寿等权重股的拖累，使得业绩增长的数字低于预期。宏观方面，我们预测翘尾因素继续推高CPI指数的可能性较大，经济发展需要寻求可持续发展的动力。因此我们看好新能源板块和节能环保板块的表现。

在企业盈利和通货膨胀的双重考验下，我们认为寻找抗通胀、弱周期的组合势在必行。在此策略下主要存在4种策略即：资源及相关服务类；替代性能源行业；消费服务业；基础设施类。