点此下载 【中金公司晨报：推荐3只股】


盐湖钾肥（000792/44.35 元）：维持推荐
如果重组成功，对盐湖钾肥，未来有可能有两种情况：1）由于盐湖集团的盐湖综合开发项目进度推迟，未来存续公司和盐湖钾肥再度吸收合并的可能性很大。2）如果未来两公司不能合并，未来大量的关联交易在存续公司和盐湖钾肥中出现，盐湖钾肥利益是否会受到影响难以确定。盐湖集团有可能向盐湖钾肥收取资源开采费等，而作为盐湖钾肥副产的废盐和高镁锂老卤等是否能向集团收取成本费也难以明确。即便如此，盐湖钾肥未来三年仍能保持持续成长，同时行业状况较好，未来国际钾肥价格仍有上调空间，高现金分红，2008年动态PE 为25 倍，低于化工板块平均，我们认为仍有投资价值，但投资价值受到弱化。

康缘药业 (600557/15.24 元): 维持推荐
公司是民营企业，增发融资是以摊薄公司实际控制人的持股比例为代价的，因此，我们相信康缘药业在考虑增发的过程中是非常审慎和持科学态度的。我们维持对公司推荐的投资评级；在目前医药股估值普遍高启的情况下，康缘药业是我们下半年重点关注的品种。

中国铝业(601600/23.08 元): 维持审慎推荐
我们认为中国铝业本次吸收合并包头铝业符合中国铝业的长期战略发展方向，虽然本次收购价格略高，对2007 年中国铝业盈利仅有1％的摊薄，没有显著影响。我们维持对中国铝业2007 年每股0.94 的盈利预测，及审慎推荐评级。