事件：

海油工程发布2008 年一季度预增公告，公司实现净利润同比增长50%，其中07 年一季度净利润为6279 万。

点评:

公司一季度净利润大约为9400 万，由于公司实施股本转增后总股本扩大到19 亿，摊销后EPS 大约为0.05 元。公司一季度净利润大幅度增长的主要原因有二个，一是业务量方面较07 年有所增长，二是所得税率由07 年33%下降为25%，所得税下降贡献了1053 万利润，约占净利润额增长的1/3。

虽然公司一季度利润有较大增长，但占全年利润比例不大，这主要是一季度新开工项目较多，而项目收款较少，加上2 月份的春节因素所致。公司一般二季度和四季度项目回款会相对较多。

公司各项业务稳步增长，青岛基地二期已经完工，08 年将贡献部分产能；而2 月底亚洲最大的3万吨的导管假下水专用驳船已经交船，08 年全年的产能瓶颈将得到部分缓解。

我们维持对公司的盈利预测，预计公司08、09、10 年EPS（摊薄）分别为0.69 元、0.93 元、1.23元，对公司的投资评级维持推荐评级。