阶段大底不是具体点位
　　
　　□申银万国 钱启敏
　　
　　本周行情持续探底，3000点大关已经近在咫尺，目前看，虽然影响短线市场的内外因素很多，但最根本的恐怕还是投资者心态和信心的问题。当前市场投资者心态极度脆弱，做多意愿非常淡漠，面对已经下跌3000点的调整，在技术幅度上已经足够，因此什么时候投资者心态扭转过来，什么时候就是阶段性的大底部，具体点位已经不重要了。
　　
　　从现有格局看，市场心态继续弱化，除非出现政策性拐点，否则这种弱势还将延续，下周将向3000点整数关逼近。由于3000点是一个高级别整数关，而且上证指数从上周五收盘3492点几乎是一路探底而下，因此多空双方在3000点附近将有争夺，这是下周的一个看点，尤其是要关注成交量的变化，如果没有放量企稳，3000点形势依然严峻。
　　
　　不过从操作角度看，5000点以上被套的筹码目前已不宜盲目做空，低位翻空有较大风险，毕竟这个点位最多就是输点时间。
　　
　　对轻仓的投资者而言，可在3000点附近分批逐步建仓，等待后续反弹，而目前已经重仓、资金所剩无几的投资者，应该把剩余资金留到真正的底部再说。
　　
　　下周趋势    看平
　　
　　中线趋势    看平
　　
　　下周区间    ３０００－３２００点
　　
　　下周热点    题材股。
　　
　　下周焦点    政策面动态。
　　

　　改变弱势尚需时间
　　
　　□华泰证券 张力
　　
　　目前股指阶段性弱市趋势未变，均线系统仍呈空头排列，要改变这种弱势趋势还需要时间，同时也要外界力量的刺激。
　　
　　周五银华、上投摩根、工银瑞信、融通、益民等5家基金公司旗下基金率先公布2008年一季度报告。报告显示，为规避市场风险，一季度绝大多数股票型基金的仓位下降，有将近一半基金仓位降幅超过10个百分点。除上投摩根基金外，其余公司旗下基金均出现不同程度的净赎回，这对市场信心是个打击。
　　
　　一季度的相关数据出台，并没有太多超乎意料之处，不过市场对于未来上市公司业绩增速放缓较为担忧，做多信心不足。近期上市公司业绩预增时，并没有激起投资热情，而业绩低于预期或预减预亏时，股价迅速下挫，长江电力便是佐证。油价居高不下，引发新能源概念卷土重来，但它们对大盘的贡献太小。
　　
　　自从2008年1月14日5522点调整以来，市场一直在探寻底部，真正的底部在何处，一般多为事后确认，在调整趋势中不要轻易言底。在经过连续大跌后，短期弱势格局未有实质性改观，两市多数个股随大盘纷纷回落，仅有少部分品种逆势上扬。由于周五大盘创出新低，多方目前的最后一道防线移至3000点，大盘将考验3000点这一心理点位支撑。因此，在近期操作上还应注意控制仓位，成交量仍是判断行情强弱的关键指标，在没有明显转势之前仍应适当谨慎。
　　
　　下周趋势    看空
　　
　　中线趋势    看多
　　
　　下周区间    ２８００－３２００点
　　
　　下周热点    超跌股。
　　
　　下周焦点    有无利好政策。
　　

　　后市仍将继续寻底
　　
　　□太平洋证券 周雨
　　
　　本周，沪深两市双双大幅下挫，沪综指和深成指分别以11.40%和15.28%的周跌幅收出长阴线，周跌幅也刷新了A股市场单周下挫幅度的历史记录。从本周的市场表现来看，空头持续占优，两市成交量也再度萎缩，场内人气明显不足，恐慌情绪有不断蔓延趋势。金融、地产等权重股轮番领跌，中小市值股也纷纷补跌，周五中国石油的跌破发行价更是使得沪综指继续3000点调整的可能性大增。
　　
　　本周三一季度宏观经济数据发布，3月份CPI同比涨8.3%，一季度CPI同比上涨8%，虽然基本符合市场预期，但数据仍处于高位。当天，央行宣布再次提高存款准备金率0.5个百分点，达到16％的历史高位。虽然多数投资者认为短期之内再次出台紧缩调控政策的可能性不大，但从本周的市场表现来看，这种观点并未得到明显的支持。由此看来，主力机构基金公司在一季度宏观经济运行数据出台后，可能认为没有超出预期，但仍继续选择了防御的战略。在这部分资金参与市场热情已经非常低迷的情况下，市场的弱势格局仍将延续。
　　
　　大盘在一季度的下跌幅度和速度虽然超出市场的普遍预期，但是整体上看依然落在我们的预期内。截至本周收盘，沪综指距离3000点整数关口已经不足百点，我们认为，从此次调整的幅度和速度来看，短时间跌破3000点后出现超跌反弹的可能性很大，投资者也有望迎来较好的建仓机会。投资者目前不可盲目恐慌“割肉”，预计后市市场仍将处于继续寻底过程中。
　　
　　下周趋势    看空
　　
　　中线趋势    看平
　　
　　下周区间    ２８００－３２００点
　　
　　下周热点    无。
　　
　　下周焦点    政策面及成交量变化。
　　

　　破3000点后或有反弹
　　
　　□信达证券 刘景德
　　
　　近日沪深两市股指连续创出新低，4月18日上证指数最低下探至3078点，离3000点仅咫尺之遥。从目前盘面观察，主流热点全面退潮，前期反弹的急先锋万科A4月18日也创出本轮调整以来的新低，最强势的品种开始走弱，这意味着目前股市已经极度低迷。
　　
　　下跌过程中明显缩量，表明多空双方都比较谨慎，没有大资金进场，则大盘很难出现像样反弹。近日大盘很可能出现加速下跌的过程，这样可能引发恐慌性抛盘，往往出现底部放量的过程，大盘才能探底回升。
　　
　　目前股市对利好消息反应平淡，对利空消息反应敏感。4月17日、18日股市的连续下跌，主要是受存款准备金率上调的影响，这也显示出目前投资者恐惧的心态。从政策面看，直接针对股市的政策总体是偏暖的，近期不会有重大利空消息；从技术面分析，4月18日中国石油跌破了发行价，这对投资者心理影响很大，将可能引发蓝筹股出现新一轮的下跌。因此短期上证指数3000点将面临严峻考验，在弱市格局中，重要整数关口往往容易被击穿。
　　
　　不过目前很多股票都严重超跌，技术上有反弹的可能，因此上证指数跌破3000点之后可能出现一定程度的反弹。在弱市格局没有改变的情况下，短线反弹空间比较有限，3400点附近有一定压力。
　　
　　下周趋势    看空
　　
　　中线趋势    看空
　　
　　下周区间    ２９００－３４００点
　　
　　下周热点    ＳＴ板块、农业股。
　　
　　下周焦点    中国石油何时止跌。
　　

　　3000点附近有望反弹
　　
　　□东方证券 莫光亮
　　
　　尽管上周沪综指出现回稳迹象，但本周走势表明在上周收出小阳线后，空头力量再度得到积聚，地产、电力、钢铁、石化板块纷纷大幅下挫，周五中石油的破发更是推动股指直接考验3000点的支撑。沪综指单周跌幅达到11.40%，为1996年12月下旬以来的最大单周跌幅。
　　
　　基于美国经济衰退和外部需求减弱、国内宏观调控和货币紧缩、出口和GDP增速下滑、源自股市的投资收益减少等因素可能影响2008年上市公司整体业绩低于预期，以及外围市场中期走势仍存在变数，在境内外市场接轨和大小非解禁预期下，市场估值体系紊乱，机构和个人投资者均信心严重缺失，中期弱势格局短期难以扭转。我们认为，中期底部是否已经形成仍需时间考察。
　　
　　单从技术层面看，一旦市场恐慌情绪得到明显的加强，以及股指放量暴跌后多数个股跌停被巨量打开的情形，市场成交也严重萎缩，那么这可能是中期底部正逐步接近的信号。
　　
　　就下周走势而言，本周创11年多以来最大周跌幅后，即便下周继续下探至3000点以下，但也应该出现震荡企稳行情，我们认为下周大盘有望依托3000点的支撑出现明显的短期反弹。因此在操作策略上，即便下周不能探明中期底部，对于可能出现短期反弹行情，投资者可适度谨慎参与，但仓位的控制十分重要。
　　
　　下周趋势    看多
　　
　　中线趋势    看多
　　
　　下周区间    ２９５０－３４００点
　　
　　下周热点    超跌保险、有色股。
　　
　　下周焦点    政策面，市场成交额变动，权重股、Ｈ股走势