6月25日本栏旗帜鲜明的指出，缩量大阴线已经拉开中期调整的序幕，虽然随后两个交易日，沪指出现了中阳线的反弹，并且一度突破了多条均线压力，突破了多个整数关口，但是成交量的萎缩充分证明了仅仅是技术上的反弹而已。今天沪指最高突破了4100点，但是在人心涣散的背景下，越来越多的投资者加入到了抛售的行列，下午出现了快速的跳水，跌破了4000点，逼近了3900点，跌幅超过4%，最终以一根大阴线报收，几乎将前两个交易日的阳线吞没，形成了一个典型的看跌K线组合，而成交量继续保持在1300亿元的低水平，表明几乎没有什么抄底资金进场，观望情绪非常浓厚，对于后市，我们认为，目前市场已经逐步进入到中期调整的主跌段，投资者的首要任务就是保存前期牛市的利润，而不是继续激进操作。

焦点一：中期调整已经确认，保存牛市利润是首要任务。

5月30日提高印花税引发的千点暴跌跳水，是长达两年牛市调整的真实反映，积累的长线获利筹码，疯狂的非理性的资金推动都是本轮中期调整的主要因素，而随后出现的连续上涨反弹则是超级强势本身的惯性，期间已经缺少了牛市延续的必要条件，而五天下跌500点则是真正调整的来临，尤其是周一、周二连续两个交易日的缩量中阳上涨，更属于技术上典型的反抽确认过程，可以得出结论，今天的大阴线已经去认了中期调整，而且我们认为，今天的大阴线已经预示着中期调整的主跌段来临，也就是说，在近期市场有可能出现连续的下跌，而且跌幅较大，期间的反弹都将被证明是技术上的震荡或者是休整，今天的阴线已经说明空方已经彻底控制了市场格局，那么在这种市场的大背景下，作为投资者而言，保存前期的牛市利润才是最重要的，而不是在调整过程中寻找获利机会。

焦点二：个股普跌渐成潮流，降低仓位规避系统性风险。

今天盘面的主要有两大特点，一是早盘的二八现象，而是下午的个股普跌。早盘沪指冲击4100点整数关口的上涨主要来自于主流指标股，如工行、长电、联通等，还有下午宝钢的上涨，但是虽然股指收红，但个股跌多涨少，涨跌比接近1比3，一些中低价题材股继续大幅回落。到了下午，随着市场信心的受到严重打击，早盘走强的个股也开始冲高回落，收盘时大部分都已经呈现下跌，我们认为，蓝筹股中的绝大部分在目前来看，都处于历史高位，去年以来的涨幅也十分惊人，继续上涨的动力不足，尤其是本身价值也处于合理甚至是高估的状态，虽然近期有所走强，但是在整个市场大氛围下，很难保持较好的强势，有可能在近期出现补跌，甚至大幅杀跌；而绩差股垃圾股题材股等等成为跌停的主要群体，而这部分个股在上半年的涨幅巨大，虽然目前跌幅较大，但仍不具备中长期的持有价值，因此综合来看，近期个股普跌将成潮流，而在所有的品种中，降低仓位才是投资者的最佳选择。

焦点三：回归价值成为旋律，抄底追涨将带来操作风险。

管理层近期连续出台一系列的抑制投机、整治违规炒作、反对暴炒垃圾股和绩差股的政策措施，并且正在开始行动。随着管理层这些政策措施的逐步落实，一场价值回归已经拉开帷幕。盘中看，近期一些缺乏业绩和题材支撑的中低价绩差股则跌幅显著，市场中近三成个股已跌破6月初前一个低点，不少个股这几天出现连续三个跌停，像数源科技等自5月底以来最大调整幅度已接近60％。目前的个股风险释放行情其实就是一季度题材股、低价股暴涨行情的一个回归，或者说一个方向运动。一季度个股行情非常火爆，很多个股一季度翻番，但是股指并不大涨，而且是基本没有大涨，那么现在就是反过来，这些个股开始大幅下跌，股指并不一定会大跌。因此，这种严重超跌的低价股短线存在技术指标修正的要求，不过，如果没有业绩和题材的支撑，其反弹空间有限，未来仍将继续价值回归。 那么针对这种走势，投资者必须采取相应的措施，我们认为，在中期调整来临，在价值回归成为主流的大背景下，追涨杀跌将带来极大的风险，即在上半年凭借追涨杀跌操作从而获利的投资者必须扭转自己的操作方式。