点此下载 【国联证券研究早报：行业公司分析】


行业、公司分析：
关注得益于世界产业转移的造船行业
据统计，截止到2007 年1 月，世界船厂的平均手持定单却为生产能力2.85 倍。目前船厂的手持订单还可以维持将近3 年左右的生产。在2007 年只要不发生世界特别意外事件，即使新船需求减弱也不会对船价产生真正影响，船价的变化会更多地取决于船用成本的变化情况，目前船价在高位的支撑力依然很强。
由于日本造船业的衰退和韩国造船成本相对中国高昂，同时中国造船技术又加快接近韩国水平，所以中国超越韩国成为世界第一造船大国势所必然。
我国目前造船类上市公司主要只有三家（江南重工、广船国际、沪东重机），都是中船集团的下属上市公司，考虑市场表现与业绩预期，我们推荐广船国际。

广船国际（600685）
鉴于广船国际在细分行业的优势地位，以及未来5 年订单的确定，我们认为广船国际完全可以支撑2007 年30 倍以上的市盈率。我们保守估计公司自身业务上至少可以支撑42元左右的股价。鉴于公司高成长性与行业景气度相对较高以及大股东资产注入的可能性，我们给与公司较好的预期，认为公司合理股价应在60元以上。



本研究报告由慧远保银提供（http://bar.hexun.com/t/1737585.html）