敏感区域尾市跳水带来两大悬念

在市场犹豫不觉中，周三走势先扬后抑， 在最高上摸4312点，逼近4335.96点的历史高点区域后，尾市半小时突然风云突变，最多下跌近百点。市场在前期敏感高点区域的剧烈震荡，带来两大悬念成为市场最为关注的焦点。

悬念一：逼近历史新高会否引发政策再度调控市场走势？

在招商银行、万科等银行、地产权重股调整的情况下，周三大盘在下午2点半之前的走势都属于强势，从6月15日到19日连续上攻走势，也凸显大牛市强大作多氛围。周三上午上攻，下午在2点半之后的突然急速跳水，主要原因有两点，第一，股指逼近前期高点区域，很多谨慎的投资者担心政策将再度调控市场，使市场短期多空分歧有所加大，部分投资者采取了逢高短期减仓的操作策略，导致市场买盘力量减弱。 在跳水的同时，再次加息等利空消息开始在坊间流传，导致部分心态不稳的投资者杀跌出局，这是造成周三尾市跳水的重要原因。

第二，市场从6月5日连续反弹以来，中间没有经过较为充分的震荡换手

调整，兴发集团、安山信托等近期积累涨幅较大品种的大幅下跌，引发市场获利盘集中涌出，由于承接盘相对不足，在短时间内形成杀跌共振效应，尾市的急速跳水就自然发生了。

从客观冷静的角度看，周三尾市的突然大跳水既具有一定非理性，也具有主力机构诱导市场主动回撤的可能。因为细心的投资者在周二已经留意到对市场走势的三条温和警告，第一，权威媒体刊登查处违规银行入市资金；第二，中国移动有可能在7月发行募集资金800亿；第三，"大非"解禁比例将翻番。粗略揣摩有关方面在未来可能将采取增大供给的方法，来逐步平抑市场过度的流动性泛滥。再者，毕竟5月30日开始的大震荡留给投资者的教训相当深刻，而且，周三最大规模的权证创设又砸向招行权证，认估权证的全面大暴跌，又给市场再度上了一堂风险教育课，再次提醒投资者不要低估有关方面调控市场的决心和手段，对连续上涨的市场仍要保持清醒的头脑。综合分析，不管是否真的有消息面的变化，主力机构出于对前期高点的谨慎态度，主动采取以退为进的可能性极大，这也符合本栏近期一再反复指出的“6月将是在曲折中前行”的基本论断，正所谓退一步海阔天空，主动回撤将能赢来更多的股指上行腾挪空间。

悬念二、万亿申购资金明日解冻，短期市场是先回补缺口，还是先向上再攻历史新高区域？

周三尾市急跌，明日是否有消息面变化成为投资者关注的焦点。这里对消息面变动可能对市场带来的影响，做一个剖析。明日如无消息面变化，市场传言造成的非理性下跌自然会被报复性修正，高开并展开较有力度上攻将在情理之中。如有消息面变化，比如按照最坏的情况分析，也即如果真有加息等消息兑现，市场在近期对该预期已经反复提前消化，低开可能又将是极好的短线低吸买点。总的来看，不管明日消息面有无变化，市场出现探底反弹的概率都很大。

而且，对明日走势将能产生重要影响，比较值得注意的是， 明日申购中国远洋的1.2万亿资金将解冻，不论消息面是否有变化，都将给市场企稳乃至探底走强提供有力支撑。事实上在牛市背景下，向上再创历史新高是是迟早的事情，为了市场未来更加健康的稳健上行，4152点附近的缺口还是尽快回补比较好，这样可以消除未来大盘上攻的多方后患。比较理想的走势是明日能惯性低开，向下顺势回补4152点附近的缺口，这样市场上攻的根基更为牢靠，一些投资者也能顺势低吸一些优质潜力股，可谓两全其美。

当然，就市场热点变化上看，随着认沽权证的连续下跌，以及兴发集团、安信信托等近期连续大涨个股的调整出现，一些尚未大幅拉升的绩优股，以及一些前期超跌的低价股，出现一定资金流入迹象，短期有着较强补涨欲望，短期有可能产生一些投资机会。不管如何短期在投资心态方面，既不要过度乐观，也不要悲观，保持平常心较为适宜，毕竟牛市还有很长的路要走。

大势分析

一、大势研判：万亿解冻资金引发市场探底反弹。

明日预测：探底反弹。受消息面传闻影响，周三尾市出现快速跳水，显示在

大盘逼近前期高点区域，投资者对消息面动向变的较为敏感，市场的谨慎使大盘短期有望继续保持强势震荡运行格局。明日1.2万亿申购中国远洋资金解冻，将助推市场探底反弹。

①股指波动范围：4100点-4280点；
②运行方式：探底后走强。

③大势关注焦点：第一，关注消息面变变化；第二，关注补缺后市场反弹情况。

短、中线趋势：周三下跌难以改变震荡向上的牛市运行趋势，短期在回补下

方缺口后，大盘仍有望再度向上刷新历史新高。

二、主力动向剖析：1.2万亿解冻资金将助市场展开反弹。

多头主力动向剖析： 招商银行、万科等银行、地产权重股调整，

反映出主力机构主动调整股指的某种战略意图，由于明日如无消息面变化，市场传言造成的非理性下跌自然会被报复性修正，高开并展开较有力度上攻将在情理之中。如有消息面变化，比如按照最坏的情况分析，也即如果真有加息等消息兑现，市场在近期已经反复提前消化，低开可能又将是极好的短线低吸买点。总的来看，不管明日消息面有无变化，市场出现探底反弹的概率都很大。

2、空头主力动向剖析：一些近期连续上涨幅度较大的品种，出现技术性调整，显示随着股指逼近前期高点区域，多空有所分歧，还是应注意市场震荡带来的个股分化风险。

三、操作策略：在4000点至4335点之间构筑箱体，仍是当前大盘主要运行趋势，股指短期内连续大涨或大跌的可能性都不大，明日大盘如低开可适当低吸优质潜力股。

实战策略

大盘运行：今天沪指在盘中一度突破4300点，由于谨慎恐慌以及利空传闻的影响，尾市出现快速跳水，成交量有所放大，很多个股呈现冲高回落走势，我们认为，这仍可以看作是技术性的震荡，是为了回补下方的缺口，以及为后市攻击历史新高奠定基础的调整。

策略分析：中长线持有优质股乃是最佳策略，等待牛市的利润；近期行情多有反复，追涨操作往往得不偿失，采取对潜力个股进行逢低吸纳的策略是最好的，能够回避震荡的风险。

板块研究：权重指标：属长线品种。
金融：银行、保险、券商等，继续长线看好。
房地产：继续中长线看好，尤其是行业龙头。
高速、电力、有色、煤炭、港口等，其中的龙头品种以及估值偏低的个股是新资金建仓的首选。

选股思路：第一：由于大部分个股出现冲高回落的走势，因此在选择个股方面，投资者可选择潜力个股阴线或者调整的时候买入，不买大阳线也不买中阳线；第二：选择真正的优质个股，进行长线投资，回避大盘在高点的震荡。第三，可以适量选择一些出现二次探底的个股，进行快进快出的策略。

策略回顾：本栏屡屡前瞻性分析市场走势，准确把握市场的拐点，关注本栏的投资者不仅回避了市场风险，也获得了丰厚利润。在3400点指出恐慌性杀跌即将释放结束，随后指出牛市行情仍将延续，沪指就连续上攻，上周指出市场面临大震荡，向上跳空以及尾盘跳水屡屡出现。