点此下载 【国信证券2007年中期投资策略报告会——家电行业】

产业升级和国际比较优势的扩散
技术进步引发的产业升级是快速改变竞争格局的最大推动力（平板电视、3G应用等）
国内企业在技术成熟类产品上的国际比较优势向新兴市场扩散（空调、冰箱、洗衣机等）

重组和整合继续不断上演
作为充分竞争的行业和国际化程度最高的行业，更多的民营和外资参与到行业中来，国退民进的趋势愈加明显
－引进战略投资者（看好中国家电行业国际比较优势的外资、民营资本）
－上下游的整合、主业产品的相关多元化
－企业间的资源共享
市场集中度提升、品牌淘汰速度加快
重组和整合不断上演

投资思路：因势利导、回归理性
－－具备国际比较优势行业中的家电龙头
全球家电制造向中国产业转移仍然在继续，国外跨国公司在中国以及亚洲地区业务的收缩，中国家电自主品牌的推进显示国内家电巨头的国际竞争力增强，这一点在白电行业体现得尤为明显
－－技术革新带来竞争格局巨变，保持冷静
技术革新导致对原有产品的全新替代，进而引发竞争格局的剧烈变动，而由于国内企业在技术革新上的仍然相对落后，对相应的投资品种应保持冷静，如平板电视
－－消费升级和产品结构优化还有很大的空间
城镇、农村可支配收入的持续增加将推动消费升级不断演绎
人民币升值、材料价格上升促发产品结构优化，如中央空调的进口替代、小家电新产品层出不穷、技术和工艺的升级等获取商机还有很大空间
－－并购会进一步激发投资机会
国内企业的产品创新能力不断上升，获得了国内较高的品牌认可和市场占有率
外资同行收购本土公司为己所用势在必行，国内的公司通过并购介入相关多元化