■3 月再现单边大幅调整，有牛熊分水岭之称的年线被彻底击破，但考虑到本轮大牛市行情的暴涨行情，目前的大幅暴跌仍可以理解为牛市中的中级调整行情。本轮调整中大盘指数跌幅惊人，但主要缘于权重股的惨烈杀跌，其性质相当于“5.30”股灾中的中低价题材股，从这点来看，本轮调整仍属于结构性股灾。

■市场演绎的现在这种格局，基本面、资金面、政策面、心理面都可能带来非常敏感的影响。关注次贷危机的风险何时释放完毕、通胀及相关调控政策变化、市场资金供需亟待完善、上市公司业绩增长情况和估值水平、股市利好政策会选择时点。

■考虑到政策利好出台的不确定性、大牛市结束与否的重大分歧、机构投资周期的不同，4 月份上证综指不排除下探3000 点、上冲4000 点的千点大振荡。牛市结束论开始蔓延，但从这轮大牛市仅持续不到2 年、人民币升值远没有结束、GDP 未来将保持持续高速增长等因素分析，牛市就此结束应属于小概率事件。

■风格轮动是本轮牛市的主要特征。无论从价值投资还是从安全边际考虑，无论从大牛市将延续还是从超跌反弹而言，无论从新基金的建仓对象还是股指期货的战略资源，我们都建议开始将关注重点放在大盘蓝筹股的投资机会上。此外，一季度甚至全年业绩有望大幅增长的个股也可以重点关注。前期大幅炒作的题材股需要警惕其价值回归的风险。