周二市场继续震荡下行，沪市无论是最低3308.9点还是收盘3329.16点均创出本轮调整以来的新低，深成指收于12460.62点，下跌6.33％，两市共成交1126亿元，较周一放大一成多，表明经过连续下跌后，市场心态极不稳定，杀跌力量再有抬头趋势。

央行货币政策委员会2008年一季度例会认为，全球经济环境变化不确定因素和风险增加，国内流动性过剩矛盾尚未缓解，价格上涨的压力明显。因此仍要坚定不移地贯彻执行中央经济工作会议提出的从紧货币政策取向，防止价格总水平过快上涨。3月28日央行副行长易纲也表示，虽然美国次贷危机对中国产生了外部冲击，但权衡国际形势后，认为目前应该坚持从紧的货币政策。这表明宏观调控的并未因市场的暴跌而有所松动，调控预期依然存

在，这是影响市场信心的影响主因素之一。

资金面是多空双方角逐最终结果的体现。市场的供求关系并没有因为2月份以来29家基金的发行有根本的改观。证监会近期接连举行两场发审会议，四家公司融资申请齐齐过关，包括3家公司的首发及大族激光的公开增发申请。这让市场担忧诸如平安、浦发等的大规模再融资有通过的可能性。相比较基金的发行、建仓过程，再融资和IPO是比所谓大小非解禁来得更猛烈的资金直接需求。

在宏观调控、能源价格持续上涨等因素影响下，上市公司业绩出现增速放缓，使目前已进入相对合理区间的估值水平仍有下探的可能。具体到周二的盘面上，两市仅有28家公司飘红，1580家公司下跌，其中跌停的家数高达近480家，惨烈程度可想而知。股指分时图上看，黄线下跌幅度远大于白线，前期抗跌的题材股已开始补跌。跌幅小于1％的板块仅有金融，而地产、钢铁、农业、旅游酒店等跌幅超过8％。中石油再次到达发行价附近，最低价与16.70元的发行价仅差三分钱，仍有再次破发的可能性。如果说第一次到达16.70元反弹是因为上周末有利好预期，那么在此预期落空的情况下，连续围绕离发行价如此近的价位波动不是件乐观的事情。当破发成为一种趋势，才能在一定程度上阻止资金供求状况再次恶化的可能。

整体而言，一个市场把所有的期望全部押在政策性利好上面，足以表明市场的弱势。在基本面没有根本改观的情况下，市场仍会继续在下降通道中运行。只是利好会暂时改变这种趋势。从技术上看，5 日均线对股指的压制作用非常明显，只有放量上涨并且5 日和10 日均线发生金叉，才有可能迎来象样的反弹。投资者还是应该密切关注消息面的变化。