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未来几年运力保持快速增长。根据公司和油运公司现有运力以及在建船舶订单计算，公司油运运力将从置换前43.4 万载重吨，上升到置换后的144.5 万载重吨，运力增幅为232.95％。到2011 年，油运运力将达到657.7 万载重吨，同比置换后增幅又达到355.16％。从运力增长构成情况来看，08、09 年是MR 船型的主要增长期，而09 年以后VLCC 船队将快速扩张。08 年公司将新增8 艘MR 和3 艘VLCC，由于3 艘VLCC 将分别在10、11、12 月投入，且公司现有的两艘VLCC 分别被出售和退租，08 年有效运力的提升主要依靠MR 船型。
业务量有所保障。公司主要有VLCC、MR 和特种运输三支主要船队，其中VLCC 原油和MR 成品油运输是重点发展的业务。目前原油和成品油运输主要以自营为主，VLCC 原油运输受益于和中石化签订的长期运输合同，未来业务量有保障。同时，公司表示未来将借助运力的增长，拓展国际市场；MR 成品油运输业务由于受益于市场的相对供需平衡以及公司凭借规模优势、品牌实力、灵活的经营策略获得相对更高的市场份额，同样可以保证充足的业务量。此外，公司将凭借快速扩张的运力规模，以远东市场为基础，拓展欧洲、美洲、西非、中东等新市场。通过实施MR船舶内外兼营，打破沿海成品油、石脑油运输市场垄断格局。
油运市场有望持续反弹。08 年一季度，国际原油市场呈现持续反弹局面，3 月27 日BDTI 为1528点，相比年内低点已经上涨了42.4％。虽然此次反弹的持续性和高度仍不确定，但随着单壳油轮的逐步拆解以及改装成其他船型，油运市场的供需关系已逐步发生变化。由于和中石化签订的合同中包括了运价保障协议，公司的VLCC 原油运输价格有所保障；MR 业务通过逐步签订一些COA 合同以及高于市场的盈利水平，经营业绩也可以保证。
负债率偏高，财务成本可以承受。公司目前的负债率在60％左右，随着船队规模的大幅扩张，未来负债率仍有上升趋势。较高的负债率给公司带来较大的财务压力。不过，由于公司享受财政贴息政策优惠（3.6％的贷款利率），一定程度可以下降财务压力。
综合税率将继续下降。公司实施33％的所得税率，随着两税合并在08 年实施，公司税率将下降到25％；公司控股的长航新加坡公司免征所得税，只有在利润分回的时候才补缴内外税差。预计公司未来新增运力中悬挂外国国旗的船只多数在长航新加坡公司下运营，公司的综合所得税率将有所下降。另外，由于公司境外起运业务增加，由于从境外起运业务免征营业税，公司的综合营业税率也成下降趋势。
根据公司目前的运力扩张计划，维持现有船舶利用率水平，假设平均运价08 年保持稳定、09 年、2010 年小幅增长的情况下，初步测算2008-2010 年公司每股收益分别0.8 元、1.12 元和1.61元，动态市盈率分别为24.88 倍、17.77 倍和12.36 倍，相对同类公司估值水平并不占优势。但鉴于公司良好的成长性以及未来航运央企整合带来的投资机会，维持短期“增持”、长期“买入”的投资评级。
风险提示：国际油运市场整体表现低迷，能否在09 年（最快08 年下半年）反弹对公司经营业绩带来较大不确定性；未来几年公司船队扩张速度较快，资本支出压力较大；国际油价走势和人民币升值对公司业绩也有一定影响。