提起制药工业，我们首先想到的总是美国、日本甚至印度，确实他们在专利药开发和研究方面走在我们前面，但中国的制药行业拥有自身的“比较优势”：扣除汇率因素，中国的药品市场容量并不逊色于美国，中国科研人员的创新能力不输给日本，中国的生产成本和研发成本优势可以与印度抗衡。根据IMS的预测，2004年到2009年中国医药行业销售额复合增长率为16.4%,增速全球领先，到2020年，中国将取代日本成为世界第二大药品市场。
因此，我们认为恒瑞医药的价值中枢在58元左右，我们维持“买入”的评级。对于恒瑞医药这样发展轨迹清晰的公司我们建议投资者秉承价值投资的理念作长线投资，而不建议仅着眼于并购或其他单一事件作投机操作博取差价，同时投资者也应该对药品开发的风险和周期有充分的认识和足够的耐心。

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