从权威机构获取的价格监测信息来看，部分省市水泥价格已经在3月上旬出现了不同程度的上涨。

　　同比以往正常年度，一般水泥价格在3月下旬开始环比才会出现恢复性上涨，今年则在3月初即开始上涨，因此我们从价格表观指标来判断，2008年的水泥旺季来得更早些！

　　我们判断，导致旺季提前来临的因素包括：第一是2007年第四季度加速淘汰的落后产能空间在短期内尚没有新增产能够弥补；第二是整合效应开始体现；第三是1-2月份雪灾对供求关系的额外影响；第四是成本推动导致的价格上涨。

　　由于新增需求加上落后淘汰大于新增供给，我们认为，2008年的水泥价格上涨幅度将超过2007年，每吨上涨15元是我们预测的底线，超过2007年同比涨幅10元/吨。

　　煤炭成本上升是行业目前的压力，但我们通过测算，煤炭价格上涨15%(60元/吨左右)，对吨水泥成本平均增加9元左右，结合我们对于水泥价格的判断，吨毛利成扩大趋势。而且，余热发电带来的成本效应也能远远覆盖煤炭价格上涨。

　　基于区域比较，我们仍重点推荐西北、华北、中南三大区域，关注的上市公司为天山股份、 赛马实业等。

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