继沪综指回补了5月8日跳空缺口出现探底回升的走势之后，昨日深沪大盘继续震荡上攻，双双以阳线报收，其中深成指强势突破了12000点的整数大关，创出12041.63点的行情新高。两市成交量放大约10％。深成指强势创新高为沪综指再度向上拓展空间起到了良好示范作用。

　　短线看，股指的运行有几个特点。在高位强势窄幅波动了约一周后，股指终于出现显著整理。在一度走弱之后，股指快速地激烈反攻。5月15日的长阴线，一举打破了5日和10日两道短期均线。从形态上看，持续一周的高位强势窄幅小平台向下破位，沪综指是一阴吞四阳，技术上明显向弱。但是，周三、周四，股指却又神奇连续反攻，收复了周二阴线的失地。沪综指节后第一个交易日留下的向上跳空缺口，在一周多后被封闭。5月8日，长假之后的第一个交易日，两市日线上留下显著的跳空缺口。沪综指的缺口在周三被补尽，但深成指的缺口仍在。缺口被补，表明短线不具备快速突破向上的条件。但从另一个角度看，缺口被补会使下档引力减小，周三、周四的走势也证明了这一点。短线量价阴晴不定。在5月9日放出3800亿元天量之后，两市成交量出现比较快速的萎缩，最大萎缩幅度超过25％。短线看，成交量变化阴晴不定，多空角力激烈，市场分歧明显。

　　短线看，周二快速下跌之后，周三、周四股指收复失地，形态上又现小V形反转的雏形。目前看，居于绝对优势的散户资金主导了市场，鼎盛的人气使得股指不惧调控，投资者无惧整理。但市场的整理要求毕竟客观存在，无视政策面的一再信号而继续强势上行可能遭受更为严厉的调控措施。因此，短线后市股指可能不会立即再度向上突破，而可能保持一个平势的震荡整理格局，充分震荡消化获利筹码，化解市场风险。

　　操作上，对于成长性较弱、市盈率偏高的品种，可以逢高加大减仓力度；继续持有成长性明确的品种，如豫园商城（行情,资讯）、通化东宝（行情,资讯）、承德钒钛（行情,资讯）等。（申银万国 徐明）