07 年业绩增长17.5%。07 年公司实现营业收入3.31 亿元、营业利润6346万元、实现归属于公司股东的净利润5312 万元，分别同比增长10.9 %、7.9%、17.5%。实现每股收益0.30 元，每股经营现金流0.43 元。没有利润分配计划。

主营业务增长良好、景区业务贡献突出。（1）景区业务实现收入9280 万元，增长12%，银子岩、丰鱼岩、龙胜温泉、贺州温泉四景区（龙脊景区07 年9月1 日起改为权益法核算）收入8355 万元，增长15.1%，毛利增长接近20%；（2）游船收入1.19 亿元，增长3.6%，毛利率提高1.9 个百分点；（3）交通客运业务板块稳步向好。出租车、旅游客运及客运班线收入、毛利总体平稳增长；琴潭车站收入增长超过40%，首次实现经营盈利。

受益龙脊公司股权转让及新会计准则，投资收益增长23%。07 年公司实现投资收益1915 万元，增长23%，主要来自两部分：（1）07 年8 月公司转让了龙脊公司39.32%的股权，增加投资收益193 万元；（2）受益新会计准则，股权投资差额比06 年减少259 万元；

积极控制资源、推进产品升级。07 年公司收购了贺州温泉26%的股权，发起成立天人谷公司、持股50%，收购资源天门山景区100%的股权。今年，公司还将通过公开增发融资近12 亿元，收购桂林“两江四湖”景区、漓江大瀑布饭店及实施银子岩景区扩展业务。相关投资将继续加大公司对景区资源的控制力度，推动公司旅游产品从观光向观光+休闲度假的转型。

维持强烈推荐-A 的投资评级。公司资源优势显著，拟收购项目将大幅提升资源储备和盈利能力。预计08-10 年EPS 0.37、0.40、0.43 元；考虑收购项目，08 年EPS 提高到0.63 元。维持强烈推荐-A 评级和25-27 元的目标价。